造纸行业调查报告

时间:2023-08-23 阅读:1375次 | 分享次数:127次
笔记本市场调查报告

造纸行业调查报告

——中国造纸行业研究报告

  目 录

  第一部分 造纸业发展概述.

  一、造纸业概述.

  (一)造纸业的定义与分类.

  (二)造纸业的总体特征.

  二、国际造纸业的发展状况和趋势分析.

  三、我国造纸业的发展状况.

  第二部分 造纸业运行环境分析.

  一、 林纸一体化的进展.

  二、 进出口贸易环境.

  三、 投资环境.

  四、 环保政策.

  第三部分 造纸业供求分析与预测.

  一、 造纸业需求分析与预测.

  (一) 需求总量及结构分析.

  (二)造纸需求总量预测.

  二、 造纸业供给分析及预测.

  (一)供给总量及结构分析.

  (二)造纸业供给总量预测.

  三、 进出口总量及结构分析.

  第四部分 造纸业重点区域分析.

  一、 总体区域分布情况.

  二、 重点区域分布情况.

  第五部分 造纸业产品分析.

  一、造纸业产品结构变化.

  二、新闻纸.

  三、印刷书写纸.

  四、包装用纸.

  五、生活用纸.

  第六部分 造纸业重点企业分析.

  一、重点龙头企业财务经营情况分析.

  二、上市公司运营情况分析.

  第七部分:造纸业授信政策建议.

  一、造纸业授信风险分析.

  (一)财务风险分析.

  (二)市场风险分析.

  二. 造纸业授信政策建议.

  (一)造纸业授信原则.

  (二)客户选择建议.

  (三)产品选择建议.

  (四)区域选择建议.

  (五)资源与环保选择建议.

中国造纸行业研究报告

第一部分 造纸业发展概

一、造纸业概述

(一)造纸业的定义与分

1. 造纸业的定义

造纸业是制造和使用浆状植物性纤维原料各种工艺过程的概述,从纸浆到纸,进而到种类繁多的纸品构成了纸业的各个生产环节和子部门。

国际上通行的定义是将造纸业和林木业合称林纸业。按销售额计算,林纸业(包含纸浆、造纸、森工、家具、建材等产业)是世界上的第三大产业,位居电信业和汽车业之后,而居于钢铁工业和航空航天工业之前。

国际上对林纸业的定义是有其合理性的,也代表了造纸业产业链纵向整合的发展方向。森林经营、制浆、造纸三者之间紧密的关联性以及各个环节资本密集的特点,决定了造纸业必然要与林业结合,以提高生产效率。但是在中国,到目前为止,纸业和林业基本上是分开的。

2.​ 造纸业的分类

(1)国家分类标准

国家统计局近期在依据原国民经济行业分类标准的基础上,参照联合国的国际标准产业分类,对1994年制定的《国民经济行业分类与代码》(GB/T4754—94)国家标准做了全面修订。以下内容为造纸行业调整后的有关分类情况《国民经济行业分类》(GB/T4754—2002)。

表1.1 制造业-造纸和纸制品业分类情况

代码

类别名称

说明

大类

中类

小类

22

221

2210

纸浆造纸

指经用机械或化学方法加工纸浆的生产活动

222

造纸

指用纸浆或其他原料(如矿渣棉、云母、石棉等)悬浮在流体中的纤维,经过造纸机或其他设备成型,或手工操作而成的纸及纸板制造活动

2221

机制纸及纸板制造

2222

手工纸制造

指采用手工操作成型,制成纸的活动

2223

加工纸制造

指对原纸及纸板进一步加工的生产活动

223

纸制品制造

指用纸及纸板为原料,进一步加工制成纸制品的生产活动

2231

纸和纸板容器的制造

2239

其他纸制品制造

指符合出售规格或包装要求的纸制品,以及其他未列明的纸制品的制造

(2)按用途分类

纸按照用途分为六大类:印刷用纸及纸板类(包括新闻纸);书写、制图及复制用纸及纸板类;包装用纸及纸板类;生活、卫生及装饰用纸及纸板类;技术用纸及纸板类;加工纸原纸类。绝大多数纸产品最终用于生产领域。

(二)造纸业的总体特征

1.资源约束性

造纸业需要耗用大量的木材(从世界范围来看,造纸所消耗的木材约占木材总消耗量的12%左右)、水(国内造纸企业平均耗水量约为100吨/立方米,国外纸厂约为10-20吨/立方米)、电(仅10万吨浆厂就需要1.5-2万KW的装机容量)以及各种化工产品。我国造纸企业技术水平相对落后,水电消耗巨大,生产上对于林木、水、电等资源的高度依赖性迫使其生产能力受到资源约束和原料供应的限制,资源的可利用程度和原料价格风险也成为企业经营的主要风险之一。

表1.2 国内外造纸厂水消耗比较

单位:立方米

国内多数企业

国内先进企业(外资厂或大型厂新生产线)

国外企业

造纸企业

100

20 左右

10-20

纸浆造纸联合企业

300

35-50

35-50

数据来源:中国造纸协会

2、资金密集特性

造纸厂的建设需要耗用大量资金。以新建10万吨纸厂计算,纸厂建设需要约15亿元的资金,加上所带动的浆厂和林地的固定资产投资,总投资至少在26.5亿元。世界造纸工业每百美元产值占用资产154美元,与石油化工产业相当。如此高的资金投入,使得资本回报率(ROCE)成为判断这一行业经营状况的重要指标。普华永道(Pricewaterhouse Coopers)的《2000年森林和造纸工业调查》认为该行业可以接受的最低资本回报率为10-12%(税后),但近几年世界造纸行业总体水平远远落后于这一标准。

3.规模效益特性

造纸业资金密集的特点,同时也决定了行业规模效益的特点。因为企业达到一定规模之后,能够有效降低生产和采购成本,提高投资回报。此外,造纸行业污染严重,纸厂具备一定的规模之后,单位产量污染治理成本降低,同样降低了总成本。

普遍认为中国纸厂最低的生产规模应该在每年1万吨以上才能同时保证经济效益和环境保护,目前绝大多数企业的规模达不到这一标准。但是由于厂家不足够支付或者不支付污染治理成本的情况普遍存在,使得产能在一万吨以下的小纸厂仍然能够有不错的收益。

表1.3 世界造纸产业主要生产地区平均规模

单位:万吨

世界(中国除外)

北美

日本、印尼、韩国

西欧

浆厂

21

38

33

20

纸厂

8

18

8

8

数据来源:中国造纸协会

4.、环境污染特性

造纸业造成的水体污染远远高于其他行业。根据国家环境统计公报数据折算,造纸及纸制品业的COD排放量占全国工业COD排放量的40.8%(203.3万吨),位居行业COD排放量的首位。

纸业是中国工业污染的主要产业之一,主要是因为中国传统造纸业的工艺和技术仍较落后,加上造纸业结构问题,造成相当一部分企业没有资金和实力进行污染治理。再加上林业与造纸业分离,就造成“用材不造林”,林纸分离,大量使用草浆,又规模小,污染失控,超出环境容量,不顾及生态生产力,在其生产过程中排放大量废水、废气、废渣,对环境造成极大影响。

国际造纸业的发展状况和趋势分析

2003年以来,美国及全球经济的复苏带动全球原材料价格不断上扬,已经波及到造纸行业。造纸的原材料纸浆价格从2003年年初开始缓慢上升,到2003年年底,加拿大、美国漂白针叶木硫酸盐浆价格上涨至每吨560美元和540美元,约上涨15%;到2005年4月12日,北美市场上被看作纸浆价格“风向标”的北方漂白软木牛皮浆纸浆(NBSK)最新价格仍维持在上周的高点680美元/吨;欧洲市场上,北方漂白软木牛皮浆的美元报价为643.57美元,较上周下跌0.28%;欧元报价为496.62欧元,较上周上涨5.21%。

 FOEX浆纸价格指数(2005-4-12 数据来源:www.foex.fi)

欧洲

产品名称

货币

上周价格

本周价格

两周对比

北方漂白软木牛皮浆(NBSK)

美元

643.57

643.29

-.28

北方漂白软木牛皮浆(NBSK)

欧元

496.62

501.83

5.21

硬木牛皮浆(BHKP)

欧元

449.7

457.84

8.14

硬木牛皮浆(BHKP)

美元

582.77

586.91

4.14

轻涂杂志纸(LWC)

欧元

693.31

695.06

1.75

涂布道林纸(Ctd WF)

欧元

718.8

721.78

2.98

A4 B级复印纸

欧元

785.2

783.84

-1.36

欧洲新闻纸

欧元

489.53

490.2

.67

美国

北方漂白软木牛皮浆(NBSK)

美元

680

680

.00

美国新闻纸

美元

561.11

564.63

3.52

从全球的情况来看,近年来世界纸制品产量保持了3%以上的增长速度。世界500强中就有7家是纸品企业。2003年,世界纸浆产量达4亿多吨,其中木浆占70%,纸及纸板产量3.4亿吨。世界造纸产业的发展呈现六大趋势:

1.经济规模化: 世界造纸产业先进的国家已经实现了经济规模化。国际造纸产业中企业的平均生产规模达到8—10万吨,先进国家已超过20万吨,规模效益十分明显。2003年,世界前50家最大的造纸公司已占据了全球纸及纸板产量的一半以上。

2.技术集成化: 造纸技术的集成化程度不断提高,是世界造纸工业发展的趋势。目前,世界先进国家造纸企业依靠科技创新,调整技术结构,优化科技资源配置,广泛使用信息、网络、自动化控制等技术提高了技术集成化程度。纸浆、造纸设备已向大型化、自动化、高效率方向发展。

3.资源集约化: 世界先进的造纸工业生产方式已经实现了由资源粗放利用型,向资源集约利用型的转变。世界纸业强国美国、加拿大、芬兰等国90%以上的企业实现了资源集约化,原料实现自给、生产消耗逐年下降。

4.产品功能化: 世界纸产品需求已由数量型向质量型转变,纸制品由单一功能向多功能方向发展。低档的书刊纸、书写纸、包装纸及纸板市场逐渐萎缩,而高质量的胶印新闻纸、彩色书刊纸、高级文化用纸、高档生产用纸、牛皮纸和牛皮箱纸板、涂布纸等已成为需求主流。

5.生产清洁化: 目前世界先进国家的造纸企业均采用先进的技术,从生产的各个环节入手,大力实施清洁化生产。如国际上先进的化学木浆生产,多数企业污水排放中化学耗氧量(COD)为30—50公斤/吨浆,生物耗氧量(BOD)低于1公斤/吨浆。德国采用最先进的化学热磨机械浆(BCTMP)制浆废水封闭循环系统已经实现了制浆废水零排放。

6.林纸一体化: 林纸一体化是当今世界造纸工业普遍采用的发展模式。国际大型制浆造纸企业以多种形式建设速生丰产原料林基地,并将造林、营林、采伐、制浆、造纸与销售结合起来,形成了良性循环的产业链。世界先进国家造纸工业的木材原料已达90%,美国、瑞典等国达到95%以上。

三、我国造纸业的发展状况

纸业作为受经济周期影响并不明显的基础原材料行业,虽然受能源、运输费用等价格持续高位以及近期银行加息的影响,但供需缺口的长期存在刺激我国造纸业持续高速增长。统计数据显示,除1995年因政府关闭大量污染严重的小型造纸厂导致1996年产量下滑外,我国纸和纸制品产量与消费量始终保持快速增长趋势,造纸工业产量从1990年的1371.9万吨增长到2004年的4700万吨,消费量从1990年的1443万吨增长到2004年的5280万吨。

1.我国造纸业发展现状

近年来,中国的造纸工业发展很快,2004年中国纸和纸板的产量达到4700万吨,总消费量达到5280万吨。据国家统计局提供的数据,2004年,全国造纸工业规模以上企业6086家, 累计生产机制纸2873.6万吨,同比增长19.5%,机制纸板1989.6万吨,同比增长21.7%%;造纸及纸制品业实现工业总产值(现价)3149.5亿元,同比增长24.8%%;实现产品销售收入2988.48亿元,同比增长22.57%%;产品产销率为97.37%;实现利税260.17亿元,同比增长17.51%;利润总额为141.05亿元,比上年增长20.42%,创历史最好水平。

1.1 2004年造纸和纸纸品工业总产值构成图

单位:万元

数据来源:国家统计局

图1.2 2004年造纸和纸制品工业月度销售收入走势图

数据来源:国家统计局

据海关统计数据,2004年,我国进口纸及纸板615.93万吨,比2003年减少3.78%%;出口140.40万吨,比上年减少1.18%%。以上数据显示,我国国内市场需求加大,中高档纸市场还有缺口。而在原料方面,2004年,进口纸浆731.79万吨,比上年增长21.28%%;进口废纸约1200万吨,比上年增长37.5%%;而出口纸浆1.75万吨,减少30.24%%。这组数据表明,我国造纸工业的产能在不断扩大,进口废纸和商品木浆不断扩大,充分显示国内造纸业强劲的发展势头。

表1.5 2004年全国纸浆进出口分析表

进口数量

(万吨)

同比增长

%

出口数量

(万吨)

同比增长

%

进口金额

(万美元)

同比增长

%

出口金额

(万美元)

同比增长

%

纸浆

731.79

21.28

1.75

-30.24

933005

20.12

1615.2

-23.62

木浆

721.48

20.48

0.15

-60.02

356766.9

34.09

92.5

-54.68

其他浆

10.31

127.23

1.60

-24.98

352660.9

33.42

1522.7

-20.30

数据来源:海关统计

2.造纸业经营状况

据国家统计局统计,2004年规模以上造纸和纸制品企业6086家,亏损企业为1109家,亏损额264808.2万元,同比增长4.93%。

在规模以上企业数中,国有及国有控股企业占321家,“三资”企业占878 家,集体及其他企业占1786家。在产品销售收入中,国有及国有控股企业销售收入 1992503.9万元,同比增长19.80%;“三资”企业销售收入 9328924.5万元,同比增长15.94%;集体及其他企业销售收入7472645.3万元,同比增长22.22%。在利税总额中,国有及国有控股企业149417.2万元,,“三资”企业占595281万元,集体及其他企业382304.4万元 ,其中,利润总额中,国有及国有控股企业53282.2万元,“三资”企业 583493万元,集体及其他企业339696.4万元。

表 1.6 2004年全国不同类型企业经营状况

企业类型

数量

(个)

销售收入

(万元)

同比增长

%

利税总额

(万元)

利润总额

(万元)

国有及国有控股企业

321

1992503.9

19.80

149417.2

53282.2

“三资”企业

878

9328924.5

15.94

595281

583493

集体及其他企业

1786

7472645.3

22.22

382304.4

339696.4

数据来源:国家统计局

以上数据表明,国内造纸业经济类型结构格局及其比重已发生明显变化。尤其是“三资”经济,企业数量虽然仅占9.04%,但销售收入、利税总额及利润总额均已占到15%以上,比上年均有增长,说明“三资”企业的生产规模、产品档次和产品市场占有率已有较大发展,并取得了比较显著的经济效益。

据国家统计局统计,2004年大型造纸和纸制品企业33家,中型企业为496家,小型企业为5557家。其中,在大型企业中亏损企业数为2家,亏损总额为25302.5万元,比2003年累计增长687.85%,中型企业中亏损企业数为98家,亏损总额为117482.1万元,同比增长-13.4%,小型企业中亏损企业数为1009家,亏损总额为122023.6万元,同比增长7.51%。

在产品销售收入中,大型企业销售收入 5525134.7万元,同比增长21.34%;中型企业销售收入10158020.5万元,同比增长15.81%;小型企业销售收入14201621.1万元,同比增长28.44%。在利税总额中,大型企业462241.2万元,,中型企业占431080.5万元,小型企业649328.4万元 ,其中,利润总额中,大型企业444582.8万元,中型企业 397372.7万元,小型企业568591.4万元。

表 1.7 2004年全国不同规模企业经营状况

企业规模

数量

(个)

销售收入

(万元)

同比增长

%

利税总额

(万元)

利润总额

(万元)

大型企业

33

5525134.7

21.34

462241.2

444582.8

中型企业

496

10158020.5

15.81

431080.5

397372.7

小型企业

5557

14201621.1

28.44

649328.4

568591.4

数据来源:国家统计局

以上数据表明,我国造纸业大、中、小型企业数量虽然悬殊,但创造的经济效益却相差不大。尤其是小型企业,企业数量虽然已经占到91.31%,但销售收入、利税总额及利润总额却占不到50%,说明小型企业规模效益比较低。总体来说三种规模的企业都比上年有不同程度的增长。  

第二部分 造纸业运行环境分析

1、​ 林纸一体化的进展

国家发改委于2004年2月16日正式发布经国务院批准的《全国林纸一体化工程建设“十五”及2010年专项规划》,指出要解决我国造纸原料不合理、木浆比重过低的状况,出路在于林纸一体化。近几年来,各方面正在大力推进林纸一体化发展和丰产林建设。目前,纸业已有13项林纸一体化项目列入首批实施计划。

“十五”期间,我国将新增制浆生产能力280万吨(木浆能力210万吨,竹浆能力70万吨),造纸生产能力330万吨,造纸林基地200万公顷(木材基地176万公顷,竹材基地24万公顷)。届时木浆新增产量180万吨,国产木浆比重达到10%,比2000年提高3个百分点;竹浆60万吨;纸及纸板300万吨;基地可产木材1000多万立方米、竹材400多万吨,实现造纸工业用材由靠商品材供应向造纸林基地供应的逐步过渡。

“十一五”期间,在2005年末的基础上,新增制浆生产能力为555万吨(木浆能力435万吨,竹浆能力120万吨),造纸生产能力560万吨,造纸林基地300万公顷(木材基地264万公顷,竹材基地36万公顷)届时木浆新增产量370万吨,国产木浆比重达到15%,比2005年提高5个百分点;竹浆100万吨;纸及纸板500万吨;基地可产木材2500万立方米、竹材800万吨,实现造纸工业用材主要依靠造纸林基地供应。

2、​ 进出口贸易环境

2004年,国家加强了对大宗进出口商品的管理,在造纸行业体现为新闻纸、铜版纸和牛皮箱纸板的反倾销案,关税下调以及出口退税政策的改变。

反倾销方面,商务部发布新闻纸反倾销期终复审案裁决公告。自2004年6月30日起,对进口到中国境内的原产于加拿大、韩国、美国的新闻纸仍然按照原对外贸易经济合作部1999年第4号公布的征税范围和税率继续征收反倾销税,实施期限为5年。铜版纸已经于2003 年8 月6 日起5 年时间对韩国、日本进口的铜版纸征收4-71%的反倾销税。2004 年3 月31 日,国家商务部正式受理对原产于美国、韩国、泰国、台湾地区的进口未漂白的牛皮箱板纸进行反倾销立案调查。牛皮箱板纸的用量远远大于铜版纸或新闻纸,如果确认倾销成立,受惠面将大幅增加。此外,今年2月美国商务部(DOC)对中国出口到美国的薄页纸(tissue paper)做出终裁,认为中国薄页纸以低于正常的价格在美国销售,因此对所有涉案企业征收112.64%的倾销税。这是继对中国出口到美国的所有皱纹纸产品(crepepaper)征收267%的倾销税以后,再次对中国纸类产品采取反倾销措施。

税率方面,2005年纸制品的进口关税税率从2004年的7.5%下降至4.6%。此外,国家财政部、税务总局自2004年1月1日起调整出口货物退税率,木浆及其他纤维状纤维素浆、纸及纸板的废碎品,以及纸和纸板产品的出口退税率由原来的13%调整为0。基本上取消了对造纸浆料和纸产品出口的支持。

3、​ 投资环境

投资政策方面,国务院进一步深化投资体制改革决定中,明确指出10万吨及以上纸浆项目需由国务院投资主管部门核准,年产3.4(含)万吨,10(不含)万吨纸浆项目由省级政府投资主管部门核准,其他一律禁止建设,造纸项目由于需要消耗大量的自然资源并且会产生一些问题。

外商投资政策方面,国家发改委和商务部2004年11月30日发布第24号令,全文公布《外商投资产业指导目录(2004年修订)》(以下简称《目录》),并于2005年1月1日起施行。新的《目录》中规定造纸业为鼓励外商投资的产业,具体包括如下领域:年产30万吨及以上化学木浆,年产10万吨及以上化学机械木浆和原料林基地的林纸一体化工程建设、经营(限于合资、合作);高档纸及纸板生产(新闻纸除外)。

4、​ 环保政策

环保方面,为防治环境污染,国家环保总局2003年重新修订了《造纸工业水污染物排放标准》(标准编号 GB 3544-2001),规定从2004年1月1日起废纸制浆造纸企业排放水污染物执行新的排放限值。《全国环境保护“十五”计划》提出,2005年全国COD排放总量将在2000年的基础上削减10%。按照相关环境治理要求,2003年关停了1500多家制浆造纸企业。2004年7月,国家环保总局和国家发展与改革委员会又颁布了新的污染物排放收费标准。2005年,造纸行业将按不同原料、不同产品,执行不同的取水定额标准。

2005年初环保总局掀起的“环保风暴”涉及到的纸业公司包括华丰纸业。华丰纸业事件主要涉及的是工程项目环保的批准程序问题。公司30万吨高档涂布白纸板项目2004年9月份已通过广东省省级专家组的评估,但上报到国家环保总局后,一直没有批下来。公司为赶工期,提前开工,从而违反了国家对建设项目“先环保,再核准”的有关规定。此次国家环保总局的行动无疑表明国家在加强环保执行方面的力度。 

第三部分 造纸业供求分析与预测

由于市场需求较大和过去相当长的时间内对纸业的投资相对不足,造成我国纸业市场供需之间长期存在缺口,在加工制造业生产能力普遍过剩的现阶段,纸业是为数不多的需求量不断增长且供不应求的行业之一,属典型的需求拉动增长型行业。

90年代以来,我国造纸行业呈现快速增长趋势。造纸工业产量从1990年的1371.9万吨增长到2004年的4700万吨,消费量从1990年的1443万吨增长到2004年的5280万吨。据《中国造纸工业“十五”规划》预计,2005年我国纸和纸板消费量将超过5000万t,其中书刊印刷纸、铜版纸、牛皮箱纸板、高强瓦楞原纸和特种纸及纸板的年平均消费增长速度为11.4%、9%、8.4%、13.1%和17.6%。我国年人均纸消费量为33kg,为世界水平的一半,仍有很大的发展空间。据专家预测,到2005年,我国纸及纸板的消费总量将达到5000万吨,到2010年将达到7000万吨左右,预计产能和需求缺口将有1000多万吨。

目前,在中国纸业市场,低档产品相对过剩,中高档产品供不应求,而且高档纸品的市场需求快速增长,价格波动较小。因此,高档纸已成为造纸行业的主要利润区,如高档新闻纸、铜板纸、白卡纸、低定量轻涂纸、强韧牛皮箱纸、特种纸等都是造纸行业增长性比较强的品种。由于这些中高档纸张品种市场仍然有缺口,进口产品仍将占有一定的市场份额。预计2005年各类纸张的进口量将占到我国消费总量的16%。

1、​ 造纸业需求分析与预测

(一) 需求总量及结构分析

世界造纸工业规律表明,一国纸品消费量的增长同国内生产总值 (GDP)增长速度基本一致。近几年,我国纸品消费平均以每年8-9%的速度增长,与国民经济增长基本保持同步。

1.需求总量。2004年我国纸及纸板总消费量达到5280万吨,纸品总消费量仅次于美国,居世界第二位。随着国内经济发展,市场对纸张的需求量将继续增大。目前,我国人均纸品消费量不到33公斤,远低于52公斤的世界人均消费量。据《中国造纸工业“十五”规划》预计,2005年我国纸和纸板消费量将超过5000万吨,到2010年将达到7000万吨左右,预计产能和需求缺口将有1000多万吨,其中书刊印刷纸、铜板纸、牛皮箱纸板、高强瓦楞原纸和特种纸及纸板的年平均消费增长速度为11.4%,9%,8.4%,13.1%和17.6%。

历史数据显示,中国造纸产业从1990年到2004年以平均每年10.24%的速度递增,发展速度较快。2004年纸和纸板的消费量为5280万吨,比2003年增长9.86%,居世界第二位,人均消费量为40.6公斤。

图3.1中国的纸品消费量

单位:万吨

数据来源:各年度《中国造纸年鉴》中国轻工业出版社

从图3.1中我们可以看到,从1995年开始,消费量的增长较前五年慢。这反映了造纸行业为治理污染所作的调整,也符合中国的总体经济情况——1996年之后,中国经济发展趋缓,居民(尤其是农民)消费增长缓慢,消费结构向房产、汽车等倾斜,轻工业(包括造纸产业)发展落后于重工业。从长远来看,伴随中国经济的发展,消费量仍将持续上升。2001开始,造纸工业的消费量重新进入快速上升空间。

“十五”前几年我国造纸主要需求总量有了很大的增长,尤其是近两年增长更是迅速。2002年比2001年我国造纸产品消费量增长率达到17.62%,这是近十年来增长率最快的一年。

表3.1 “十五”前四年我国主要造纸产品需求总量变化

年度

主要纸品消费量(万吨)

同比增长率(%)

2001

3683

3.00

2002

4332

17.62

2003

4806

10.94

2004

5280

9.86

资料来源:各年度中国造纸协会工作报告

2.需求结构,高品质的印刷用纸和包装用纸市场需求仍然强劲,特种纸的市场需求会扩大,由干部分纸张品种市场仍有缺口,进口的产品和总量仍将占有一定市场份额。目前为止,所有中高档纸品,包括涂布纸、瓦楞原纸、涂布白板纸、牛皮箱纸板及高强瓦楞原纸市场缺口仍然非常大。这些产品目前每年需大量进口。由于国内造纸生产总量的增加以及国内造纸原料短缺,预计2005年国内造纸对商品纸浆和废纸的需求量会继续扩大,进口量会继续增加。据《中国造纸工业“十五”规划》预计,国际市场需求增长较快的主要品种有印刷书写纸、新闻纸及箱纸板等。下表为“十五”前三年我国造纸产业市场结构变化

表3.2 “十五”前三年我国造纸产业市场结构变化

品种

消费量

2001

2002

2003

总量

3683

4332

4806

1.新闻纸

186

204

241

2.印刷书写纸

665

937

973

其中:书刊印刷纸

296

436

534

书写纸

140

180

250

3.涂布纸

212

276

298

其中:铜版纸

195

203

227

4.生活用纸

261

297

328

5.包装用纸

466

429

504

6.白纸板

396

536

645

其中:涂布白板纸

338

504

603

7.箱板纸

545

725

796

8.瓦愣原纸

715

730

802

其中:高强瓦楞原纸

295

320

362

9.特种纸及纸板

85

108

109

10.其它

152

90

110

数据来源:中国造纸协会

3.原料需求,国际市场纸浆的需求量还会有一定的稳定增长,年均增长率为1.2%,国际市场漂针浆的生产能力增长小于需求增长,商品浆价格会有走高趋势;而漂阔浆的生产能力增长较快,远远大于需求增长,商品浆价格持续走高的可能性不大。

2004全国造纸消费保持了较好的增长态势,经济效益良好。2004年全国纸浆消耗总量659.1万吨,较上年增长18.6%,其中漂白硫酸盐针叶木浆总需求量为243.2万吨,比上一年增长23.4%;进口漂白硫酸盐阔叶木浆290.2万吨,比上年增长21.4%。

(二)造纸需求总量预测

经济的持续快速发展,给我国造纸工业提供了平稳的运行环境和发展空间。现代社会消费结构的不断升级,对造纸行业的影响尤为明显。国内市场对不同档次纸品的需求上,表现为低档产品供应相对过剩,中高档产品供不应求,而且高档纸品的市场需求快速增长,价格波动较小,因此,高档纸成为造纸行业的主要利润区。但是,现代造纸业是资金、技术密集型行业,热别是高档纸领域存在技术壁垒和资金壁垒,能够利用资本市场筹集大量资金不断投入新项目的企业就能增强竞争力,获取行业超额利润。就各子行业的发展状况来看,高档新闻纸、铜版纸、白卡纸、低定量轻涂纸、强韧牛皮箱纸板、特种纸等是造纸行业增长性比较强的子行业,2005年造纸行业的投资价值几乎都体现在这几个增长性业务上。预测2005年造纸行业市场需求的基本趋势表现在:

1、2005年我国造纸工业的市场需求将继续增大,高品质纸的纸张需求强劲,部分高档纸张品种市场缺口仍然存在。

2、由于国内造纸生产总量的增加以及国内造纸原料短缺,预计明年国内造纸对商品纸浆和废纸的需求量会继续扩大,进口量会继续增加。

3、由于近两年国内新开工和投产的造纸项目较多,部分产品增量较快,加上进口产品会继续争夺市场,预计明年纸张市场竞争会更加激烈,部分品种供需关系会有失衡现象。

2、​ 造纸业供给分析及预测

(一)供给总量及结构分析

改革开放以来,我国国民经济的持续稳定发展推动了我国造纸工业的高速增长。历史数据显示,我国纸和纸板产量从1990年至2004年年均增长9.64%。其中,2000~2003年平均增速为12.55%。2001年我国纸和纸板总生产量达到3200万吨,一举超过日本(3073万吨),仅次于美国(8025万吨),跃居世界笫二位。2003年我国纸业生产量约占世界总量的10%。

1.​ 供给总量。2004年中国纸和纸板的产量达到4700万吨,仍居世界第二位。据国家统计局提供的数据,2004年1-12月,全国造纸工业规模以上企业累计生产机制纸2873.6万吨,比2003年同期增长19.5%,机制纸板1989.6万吨,比上年增长21.7%%;造纸及纸制品业实现工业总产值(现价)3149.5亿元,比2003年增长24.8%%。

图3.2 中国的纸品供给量

单位:万吨

数据来源:各年度《中国造纸年鉴》《中国纸业大学》《中国造纸工业年度报告》

2.​ 主要纸和纸板品种产量

据国家统计局提供的数据,2004年全国造纸生产保持了较强的增长态势,总体的经济效益较好。2004年生产量增幅较大的主要品种,新闻纸增幅20.06%;铜版纸增幅9.52%;瓦楞原纸增幅14.92%,其中高强瓦楞原纸增幅11.59%等。消费量增幅较大的主要品种有:新闻纸增幅15.76%;铜版纸增幅15%,轻量涂布纸增幅15.12%等。

表 3.3 2004年我国造纸工业主要产品产量

产品名称

产量(万吨)

同比增长%

纸浆

1516.23

17.28

机制纸

2873.56

19.50

其中:新闻纸

299.96

20.06

胶印书刊纸(含凸版纸)

177.70

47.76

机制纸板

1986.64

21.74

纸制品

1306.18

18.22

其中:纸箱

704.65

14.74

数据来源:国家统计局

3.​ 主要纸浆产量

纸浆产量的增加与纸产品的产量的增加是同步的。从2000年开始,我国纸浆产量急剧上升,达到2790万吨。2004年纸浆的生产保持在比较平稳的水平。

图3.3 我国历年纸浆产量

数据来源:中国造纸协会

图3.4 2004年2-12月纸浆产量

单位:吨

数据来源:国家统计局

(二)造纸业供给总量预测

根据造纸行业的发展趋势,中国造纸协会对2005年国内纸及纸板总产量和主要产品进行了预测:2005年机制纸及纸板产量为3,920万吨,比2000年的3,000万吨增长27-33%,年平均递增速度4.8~5.9。2005年国内市场供给预测为:

一是随着国内经济发展、市场对纸张的需求量将继续增大,国内生产总量会继续保持增长;

二是由于国内造纸生产总量供给不足,已连续多年大量进口,加上中国巨大的潜在市场需求和经济环境的改善,中国造纸工业已成为境外和境内投资者的热点;

三是由于近两年国内新开工和投产的造纸项目较多,部分产品增量较快,加上进口产品会继续争夺市场,预计明年纸张市场竞争会更加激烈,部分品种供需关系会有失衡现象,纸张的市场价格会产生波动,部分产品的市场价格会有所下降。

3、​ 进出口总量及结构分析

1.进出口总量。中国纸制品的市场缺口很大,每年需大量进口。纸和纸浆与石油、粮食并列为我国三项最大宗进口商品。据海关统计数据,2004年我国进口纸及纸板615.93万吨,比2003年减少3.78%%;出口140.40万吨,比上年减少1.18%%,表明随着我国造纸工业的快速发展,造纸产品自给程度在进一步上升;当年纸浆进口量首次超过纸及纸板进口量,达732万吨,同比增长21.3%;废纸进口量再创新高,达1230万吨,同比增长31.1%,而出口纸浆1.75万吨,减少30.24%%。上述数据说明我国造纸工业原材料对外依存度较高的情况仍然没有得到明显改观。

表 3.4 纸及纸板、纸浆和废纸的进出口对比图

品种

进口数量

(万吨)

同比增长

%

出口数量

(万吨)

同比增长

%

纸及纸板

615.93

-3.78

40.40

-1.18

纸浆

731.79

21.28

1.75

-30.24

废纸

1200

37.5

0

0

数据来源:海关统计

2.进出口结构。

进口方面,统计数据显示,2004年纸浆以及印刷书写纸、卫生纸、牛皮纸、胶粘纸等产品进口量增长较快,而新闻纸、瓦楞纸、机器用纸等纸种进口量下降明显;从进口国别来看,主要进口国为韩国、日本和印度尼西亚,这3个国家的产品占到了进口总量的58%;从价格上看,来自这三个国家产品价格较低,这说明,这三个国家的产品对中国市场的冲击较大。

表3.5 2004年1-12月制浆造纸类产品进口统计

单位:万美元,吨

商品名称

1-12月累计数量

1-12月累计金额

去年同期进口量

去年同期进口额

进口量同比增长%

进口额同比增长%

制浆造纸

0

933005

0

776721.4

0

20.12

1.制浆

7317947

356766.9

6033968

266062.4

21.28

34.09

(1)木浆

7214835

352660.9

5988591

264333.6

20.48

33.42

(2)其他浆

103111.9

4106

45377.05

1728.8

127.23

137.51

2.纸张

6159335

402505.4

6401225

386500.4

-3.78

4.14

(1)新闻纸

113301.2

5634.9

341873.7

14842.4

-66.86

-62.04

(2)书写印刷纸

1476373

105914

1388340

96247.6

6.34

10.04

(3)牛皮纸

2346061

121061.1

2258896

109048.7

3.86

11.02

(4)卫生纸

51697.58

6219.4

37965.41

4683.5

36.17

32.79

(5)瓦楞纸

1185174

33606.6

1363789

37898.7

-13.1

-11.33

(6)卷烟纸

12356.61

3091.7

12162.92

2799.1

1.59

10.45

(7)机器、仪器用纸

364.79

220.5

716.83

327.3

-49.11

-32.63

(8)壁纸

24561.07

3223.7

20133.64

2368.9

21.99

36.08

(9)手工纸

2881.72

200.9

3913.82

245.5

-26.37

-18.17

(10)多层纸及纸板

225138

15076.3

212129.5

13330

6.13

13.1

(11)转印纸

6954.78

1586.3

8402.86

1776.4

-17.23

-10.7

(12)胶粘纸

47977.86

16539.9

41023

12480

16.95

32.53

(13)其他纸及纸板

666493.6

90130.3

711877.9

90452.3

-6.38

-0.36

3.其他

0

173732.7

0

124158.6

0

39.93

数据来源:中国轻工业信息中心

出口方面,统计数据显示,2004年新闻纸、卫生纸、机器用纸和胶粘纸等纸种出口量出现较大幅度的增长,而纸浆、牛皮纸、瓦楞纸等产品出口量明显下降。

表3.6 2004年1-12月制浆造纸类产品出口统计

单位:万美元,吨

商品名称

1-12月累计出口量

1-12月累计出口额

去年同期出口量

去年同期出口额

出口量同比增长%

出口额同比增长%

制浆造纸

0

131441.3

0

118697.4

0

10.74

1.制浆

17496.54

1615.2

25081.21

2114.7

-30.24

-23.62

(1)木浆

1504.19

92.5

3762.56

204.1

-60.02

-54.68

(2)其它浆

15992.35

1522.7

21318.65

1910.6

-24.98

-20.3

2.纸张

1404019

129225.9

1420719

115944.4

-1.18

11.46

(1)新闻纸

16991.22

733.9

11226.65

455.3

51.35

61.19

(2)书写印刷纸

655453.9

46726.8

688328.3

44267.7

-4.78

5.56

(3)牛皮纸

60105.44

3393.2

111558.1

5162.2

-46.12

-34.27

(4)卫生纸

291519.4

36138.9

233203.4

27435.2

25.01

31.72

(5)瓦楞纸

28180.46

1097.1

30590.94

1289.9

-7.88

-14.95

(6)卷烟纸

10280.15

1307.9

9714.76

1145.1

5.82

14.22

(7)机器、仪器用纸

6104.77

807.7

4387.06

492

39.15

64.17

(8)壁纸

22520.67

4317.5

20185

4549.8

11.57

-5.11

(9)手工纸

111610.6

8180.4

112635.3

7610.7

-0.91

7.49

(10)多层纸及纸板

36867.16

2660.8

30966.15

2147.1

19.06

23.93

(11)转印纸

7687.75

865.4

9846.98

969.5

-21.93

-10.74

(12)胶粘纸

57251.07

9139.8

40332.16

6251.8

41.95

46.19

(13)其它纸及纸板

99446

13856.6

117744.1

14168.1

-15.54

-2.2

3.其它

0

600.1

0

638.4

0

-6

第四部分 造纸业重点区域分析

一、 总体区域分布情况

从全国范围看,2004年纸及纸板生产量除了河北、江西、湖北、广西、贵州、青海、海南等7个省份有所下降之外,其余省份都有不同程度增长。增幅较大的省(区)有湖南(40.67%)、安徽(35.41%)、广东(32.35%)、陕西(31.96%)、山东(28.12%)、浙江(21.17%)等。

2004年纸及纸板产量超过100万吨的省份有山东、浙江、广东、河南、江苏、河北、福建、湖南和四川9个省,纸及纸板产量合计已达3402万吨,占全国纸及纸板总产量的83%。

2004年我国东部地区12个省(区)市,纸及纸板产量占全国纸及纸板产量比例为72.5%,比上年提高0.5%;中部地区9个省(区)比例为21.8%,比上年降低0.2%;西部地区9个省(区)市比例为5.7%,比上年降低0.3%。

从全国各省纸及纸板产量完成情况和造纸区域布局变化看,生产集中度已越来越高,东部地区已成为我国造纸工业生产的主要基地,特别是山东、广东和江苏省

表4.1 2004年全国造纸及纸制品行业企业数量及亏损情况

序号

地区

企业单位数(个)

亏损企业单位数

(个)

亏损企业亏损总额

(万元)

同比增长

%

全国

6086

1109

264808.2

4.93

1

山东省

610

52

22671.9

37.10

2

广东省

868

159

20183.6

-28.51

3

浙江省

964

135

13181.7

76.53

4

江苏省

434

80

13302.2

-49.48

5

河南省

391

31

4851.8

85.78

6

福建省

385

87

18026.8

-26.54

7

河北省

299

51

15873.1

175.25

8

上海市

260

59

20078.6

-25.54

9

湖南省

234

39

2174.5

-19.73

10

湖北省

205

39

5573.3

-19.62

11

四川省

192

37

7642.6

249.60

12

天津市

168

30

6052.4

-6.98

13

广西

102

40

13568.6

-33.34

14

黑龙江省

88

15

23926.3

138.75

15

辽宁省

165

38

1088.7

107.89

16

安徽省

102

31

3689.1

171.08

17

北京市

93

30

3905.8

14.37

18

云南省

60

29

4937.8

-61.33

19

宁夏

19

7

573.9

11.52

20

陕西省

76

20

4676.6

50.94

21

吉林省

46

17

39125.6

84.83

22

江西省

97

24

2257.5

-72.79

23

重庆市

59

14

1820.2

-29.43

24

内蒙

20

4

806.4

-67.79

25

新疆

21

10

2283.3

126.68

26

山西省

22

3

176.4

-5.72

27

甘肃省

59

10

720.7

-28.73

28

贵州省

31

13

1751.6

17.46

29

海南省

13

3

622

115.97

30

青海省

3

2

267

-95.14

数据来源:国家统计局

图 4.1 2004年全国造纸机纸制品行业利润总额前十省份比较图

单位:千元

数据来源:国家统计局

对于利润排名前四位重点地区企业财务数据的分析显示,2004年江苏造纸业的盈利能力较强,但整体负债水平较高,发展速度(销售收入增长率)低于全国平均水平;山东企业发展最快,盈利能力较强,但负债水平偏高;广东和浙江造纸业受到国际废纸价格上扬的影响,成本大幅上扬,盈利能力较低。

表12.4 2004年不同地区造纸企业财务指标比较

江苏省

山东省

广东省

浙江省

运营能力指标

产成品周转率

11.96

12.57

10.98

12.24

应收账款周转率

8.74

12.33

5.86

6.18

流动资产周转率

1.88

2.38

1.95

1.68

总资产周转率

0.53

0.81

0.78

0.78

偿债能力指标

资产负债率

67.41

62.36

56.85

59.94

流动资产比率

28.04

34.00

40.01

46.70

已获利息倍数

2.03

3.12

2.48

1.60

盈利能力指标

销售利润率

6.55

6.79

3.81

3.82

总资产贡献率

7.23

10.83

6.50

8.57

资产保值增值率

121.32

121.09

108.43

130.66

发展能力指标

销售收入增长率

3.80

32.27

12.71

26.15

利润总额增长率

13.56

9.73

20.86

15.95

总资产增长率

19.03

18.54

7.59

22.97

数据来源:国家统计局数据分析整理

二、 重点区域分布情况

1.山东省

(1)基本情况

山东省的造纸行业的规模在全国各省分中规模最大,资产占到25%。2004年,全省共有造纸企业610家,资产共计7975669.8万元,比2003年增长19.50%,产品销售收入达6825821.7万元,比去年增长32.68%,利润总额达445877.8万元。其中纸浆产量为3643104吨,比去年增长44.04%;机制纸产量为6639696吨,同比增长34.6%;新闻纸产量为910118.6吨,同比增长34.65%;胶印书刊纸产量为685013.8吨,同比增长32.49%,机制纸板产量为3332771吨,同比增长25.51%;纸制品产量为788675.1吨,同比增长32.34%,纸箱产量为513314.9吨,同比增长45.09%。

表 4.2 山东省造纸及纸制品细分行业产量及增长率表

产品种类

产量

(吨)

同比增长

(%)

纸浆

3643104

44.04

机制纸

6639696

34.6

新闻纸

910118.6

34.65

胶印书刊纸

685013.8

32.49

机制纸板

3332771

25.51

纸制品

788675.1

32.34

纸箱

513314.9

45.09

数据来源:国家统计局

在山东省规模以上企业数中,国有及国有控股企业占17家,“三资”企业占67 家,集体及其他企业占88家。在产品销售收入中,国有及国有控股企业销售收入 687847.8万元,同比增长36.06%;“三资”企业销售收入 1389923.1万元,同比增长17.65%;集体及其他企业销售收入572779.7万元,同比增长17.67%。在利税总额中,国有及国有控股企业30052.6万元,“三资”企业占118963.9万元,集体及其他企业34253.5万元 ,其中,利润总额中,国有及国有控股企业27470.8万元,“三资”企业115515.5万元,集体及其他企业30772.3万元。

表 4.1 2004年山东省不同类型企业经营状况分析表

企业类型

数量

(个)

销售收入

(万元)

同比增长

(%)

利税总额

(万元)

利润总额

(万元)

国有及国有控股企业

17

687847.8

36.06

30052.6

27470.8

“三资”企业

67

1389923.1

17.65

118963.9

115515.8

集体及其他企业

88

572779.7

17.67

34253.5

30772.3

数据来源:国家统计局

以上数据表明,在山东省造纸业经济类型结构格局中国有及国有控股企业数量较少,但发展较快; “三资”企业和集体企业数量虽然相差不多,但销售收入、利税总额及利润总额均远远高于集体企业。集体企业数量最多,但销售收入、利润总额、利润总额却与数量不多的国有及国有控股企业差距甚小。

据国家统计局统计,2004年山东省大型造纸和纸制品企业15家,中型企业为76家,小型企业为519家。其中,在大型企业中亏损企业数为1家,亏损总额为3382万元,与2003年一样,中型企业中亏损企业数为10家,亏损总额为2565.1万元,同比增长72.77%,小型企业中亏损企业数为41家,亏损总额为16724.8万元,同比增长11.11%。

在产品销售收入中,大型企业销售收入3334498万元,同比增长34.24%;中型企业销售收入1630431.7万元,同比增长19.78%;小型企业销售收入1860892万元,同比增长43.22%。在利税总额中,大型企业293932.3万元,,中型企业占74698.1万元,小型企业106881.3万元 ,其中,利润总额中,大型企业285418.8万元,中型企业 67786.6万元,小型企业92672.4万元。

2.4 2004年山东省不同规模企业经营状况分析表

规模企业

数量

(个)

销售收入

(万元)

同比增长

%

利税总额

(万元)

利润总额

(万元)

大型

15

3334498

34.24

293932.3

285418.8

中型

76

1630431.7

19.78

74698.1

67786.6

小型

519

1860892

43.22

106881.3

92672.4

数据来源:国家统计局

到2004年,据不完全汇总,山东省六大造纸企业自营林2.554万公顷、协议造林12.49万公顷,在省内栽植的树种基本上都是三倍体毛白杨。其中晨鸣纸业自营林100公顷、协议造林8.27万公顷;华泰自营林0.67万公顷、协议造林2万公顷;太阳纸业自营林0.144万公顷、协议造林0.76万公顷;博汇纸业自营林0.2万公顷、协议造林0.47万公顷;泉林纸业自营林(包括芦竹)0.2万公顷、协议造林0.33万公顷;森博浆纸在广东省梅州地区自营桉树1.33万公顷。在造纸企业造林的影响与带动下,社会团体和农户植树的积极性也异常高涨。

(2)发展存在的困难和问题

①水资源严重短缺,发展草浆与水资源和环保的矛盾

山东是我国纸业大省,其造纸工业用水约占全省的47%,而山东水资源又严重短缺,人均占有水资源仅占全国人均占有量的1/6。水资源的缺乏,严重制约着企业的可持续发展。而环保工作如果做不好,更会加大水资源的浪费,不但影响企业的生存和发展,更会影响社会民生。发展大而强的山东造纸,制约的最主要因素是水资源短缺。另外大幅度提高水资源费的征收,无疑将会影响造纸行业的经济效益。

近几年,为解决结构性污染问题,山东省虽然先后关闭了40余家麦草制浆的生产线,现有30多家以麦草为主要原料自制草浆的生产企业,但草浆产量不仅没有减少反而还有所增加。草浆有其成本低和适于抄造文化用纸、高强瓦楞原纸的一些特点,也有其耗水高、废水难以彻底治理、环保成本高等弊端,这对于山东省严重缺水,河流水体缺乏自净能力来说,继续保留草浆能力或再发展草浆显然是矛盾的。

②造纸林基地建设步履艰难,不能适应木材制浆的需要

近几年,是山东省造纸原料林建设和化学木浆、化机浆 发展最快的时期,据对晨鸣(寿光总部、齐河)、华泰、太阳、博汇、泉林、银河、森博、华金、泰山、恒联等10个企业的汇总,共规划造林面积40万公顷,其中自营林10万公顷、协议造林30万公顷,生产化学木浆年产量100万吨,杨木化机浆120万吨,加上现有的能力,到2010年,全省化学木浆产量将达122万吨,杨木化机浆产量将达200万吨,将增加化学木浆、化机浆为主要原料的白卡纸、铜版纸、LWC纸和胶版纸等品种年产量各100万吨左右。如此巨大的造林和木材需求,与山东省内土地资源和木材生产现状不相称。造林离不开土地,山东省人口占全国的7%,土地占全国的1.6%,是人多地少的省份,从2003年开始,国家加强了土地管理和基本农田保护,土地成了企业造林的首要问题。同时,山东省化学木浆、化机浆发展很快,而企业现有的造林面积和全部为幼林的生长情况,远远不能适应木材制浆的需要。

③废水治理任重道远

山东省不论是自制浆的企业,还是用商品浆和废纸造纸的企业,普遍重视环境保护,对处理主要污染物——废水,投入都很大,多数企业也能常年稳定达标,但全省造纸企业数量多、污染负荷高,加之山东省水体自净能力很弱,对山东省5大流域仍造成比较严重的污染,总之山东省制浆造纸废水的彻底治理任重而道远。

而按照相关要求,对于现有石灰法制浆工艺、年制浆能力2.4万吨以下化学制浆生产线、年生产能力2万吨以下黄纸板企业、1万吨以下废纸造纸企业,山东省将在2005年底前由县级以上地方人民政府责令关闭。  

④品种结构不合理

近几年,山东省通过结构调整,大项目相继投产,中高档产品比重逐步加大,但产品结构仍不尽合理,高附加值的特种纸发展不快,中低档产品比重偏大。山东省是造纸大省,还缺少具有市场强竞争力的、市场份额很大的品种。

2.江苏省

(1)基本情况

江苏省外资造纸企业比较集中,因此原料也以进口木浆为主。产品则以高档文化用纸和涂布纸为主,并有相当数量出口。

2004年,全江苏共有造纸企业434家,资产共计5542731.3万元,比2003年增长24.59%,产品销售收入达3464111.5万元,比去年增长16.89%,利润总额达177738.4万元。其中纸浆产量为369487吨,比去年增长13.32%;机制纸产量为3587142吨,同比增长23.05%;新闻纸产量为18923吨,同比增长41.85%;胶印书刊纸产量为384642吨,同比增长600.67%,机制纸板产量为1475841吨,同比增长60.63%;纸制品产量为1337437吨,同比增长29.81%,纸箱产量为648190.7吨,同比增长15.17%。

表 4.3 江苏省造纸及纸制品细分行业产量及增长率表

产品种类

产量(吨)

同比增长%

纸浆

369487

13.32

机制纸

3587142

23.05

新闻纸

18923

41.85

胶印书刊纸

384642

600.67

机制纸板

1475841

60.63

纸制品

1337437

29.81

纸箱

648190.7

15.17

数据来源:国家统计局

在江苏省规模以上企业数中,国有及国有控股企业占6家,“三资”企业占78 家,集体及其他企业占41家。在产品销售收入中,国有及国有控股企业销售收入 70430万元,同比增长40.73%;“三资”企业销售收入2204537.1万元,同比增长13.57%;集体及其他企业销售收入162668.1万元,同比增长22.58%。在利税总额中,国有及国有控股企业707.3万元,,“三资”企业占147644.1万元,集体及其他企业2703.9万元 ,其中,利润总额中,国有及国有控股企业358.1万元,“三资”企业146697.1万元,集体及其他企业1764万元。

表 4.6 2004年江苏省不同类型企业经营状况分析表

企业类型

数量

(个)

销售收入

(万元)

同比增长

%

利税总额

(万元)

利润总额

(万元)

国有及国有控股企业

6

70430

40.73

707.3

358.1

“三资”企业

78

2204537.1

13.57

147644.1

146697.1

集体及其他企业

41

162668.1

22.58

2703.9

1764

数据来源:国家统计局

以上数据表明,江苏省造纸业经济类型结构格局及其比重变化明显。尤其是“三资”经济,企业数量不仅占到62.4%,同时销售收入、利税总额及利润总额均已占到50%以上,比上年均有增长,说明“三资”企业的在江苏省独占鳌头。

据国家统计局统计,2004年江苏省内大型造纸和纸制品企业1家,中型企业为38家,小型企业为395家。其中,这家大型企业无亏损,中型企业中亏损企业数为5家,亏损总额为5655.5万元,同比增长-69.8%,小型企业中亏损企业数为75家,亏损总额为7647.7万元,同比增长0.62%。

在产品销售收入中,大型企业销售收入635132.6万元,同比增长-13.88%;中型企业销售收入1509407.4万元,同比增长17.34%;小型企业销售收入1319571.5万元,同比增长40.43%。在利税总额中,大型企业78311.3万元,,中型企业占75500.2万元,小型企业33130.6万元 ,其中,利润总额中,大型企业78021.8万元,中型企业 72898.2万元,小型企业26818.4万元。

表 4.7 2004年江苏省不同规模企业经营状况分析表

规模企业

数量

(个)

销售收入

(万元)

同比增长

(%)

利税总额

(万元)

利润总额

(万元)

大型

1

1764

-13.88

78311.3

78021.8

中型

38

1509407.4

17.34

75500.2

72898.2

小型

395

1319571.5

40.43

33130.6

26818.4

数据来源:国家统计局

(2)存在的问题

① 内外资造纸企业反差仍然很大

江苏省造纸工业的内资企业省三资企业的反差明显:一是外资企业因经济实力强大而发展迅速,但江苏省内资企业因自身经济实力较弱,融资能力虽有长进但仍然不是很有效,影响企业的发展;二是外资企业大都是达到经济规模以上的大型、特大型企业,内资企业有的虽已开始提升规模经济,但仍显步子不够大;三是外资企业的产品档次高,而内资企业的产品档次仍较低;四是外资企业技术装备先进,而内资企业虽有部分企业采用国产化的先进设备,但大部分内资企业工艺技术装备就是与其他兄弟省市先进企业相比也显落伍;五是外资企业实现清洁生产,污染治理达到世界先进水平,而内资企业污染治理任务仍然很重,在清洁生产、节水、节能、降耗和提高劳动生产率等方面差距仍然很大。

②内资企业生产规模仍然偏小

江苏省造纸工业80余家造纸企业中年产能在10万吨以上的仅有15家,而且大都是外资企业,内资造纸企业仅有5家。因此,内资造纸企业的生产集中度仍然不够高,企业规模仍然偏小,影响了企业的经济效益,也形不成企业的竞争力。

③ 非木材纤维资源尚未充分利用

造纸工业是我国为数不多的消费量大于生产量的热点行业,同时纸与纸板市场中亦有高、中、低不同层面的需求,因此,应用好非木材纤维资源,如麦草、芦苇、棉秆等在我国仍有很大的发展空间。但是目前江苏省的麦草资源和盐城地区的芦苇、棉秆资源优势尚未充分利用。

④ 种植杨树的优势未能充分发挥

江苏省造纸工业在全国率先实现以木浆为主的原料结构,但这主要是建立在外资企业绝大部分是使用进口商品木浆的基础上。江苏省在全国种植杨树的优势在造纸业中未能发挥利用,目前仅有少量杨树人造板加工的剩余物用于制浆。另外,如何利用江苏省广阔的沿海滩涂及黄河故道种植杨树,实施林、浆、纸一体化工程有待去研究。

3.广东省

(1)基本情况

广东省以生产新闻纸和出口包装用纸为主,以满足该地区新闻用纸和出口包装用纸的需求。该省造纸原料以国外、港澳地区和本地废纸,以及机械木浆为主。广东省的地域和市场优势,为该地区造纸业持续发展提供了有利条件。

2004年,全省共有造纸企业868家,资产共计46682398万元,比2003年增长7.77%,产品销售收入达4495016.3万元,比去年增长16.17%,利润总额达177288.9万元。其中纸浆产量为3107320吨,比去年增长17.74%;机制纸产量为4089144吨,同比增长13.57%;新闻纸产量为304180吨,同比增长22.83%;胶印书刊纸产量为1375吨,同比增长-86.18%,机制纸板产量为1879141吨,同比增长8.92%;纸制品产量为3602774吨,同比增长12.66%,纸箱产量为1591742吨,同比增长16.59%。

表 4.8 广东省造纸企业总体状况

企业数量

(个)

资产总计

(万元)

同比增长

%

销售收入

(万元)

同比增长

%

利润总额

(万元)

868

4668239.8

7.77

4495016.3

16.17

177288.9

数据来源:国家统计局

表 4.9 广东省造纸及纸制品细分行业产量及增长率表

产品种类

产量(吨)

同比增长%

纸浆

3107320

17.74

机制纸

4098144

13.57

新闻纸

304180

22.83

胶印书刊纸

1375

-86.18

机制纸板

1879141

8.92

纸制品

3602774

12.66

纸箱

1591742

16.59

数据来源:国家统计局

在广东省规模以上企业数中,国有及国有控股企业占24家,“三资”企业占271 家,集体及其他企业占123家。在产品销售收入中,国有及国有控股企业销售收入 119797.4万元,同比增长-1.44%;“三资”企业销售收入2580399.6万元,同比增长11.92%;集体及其他企业销售收入423184.3万元,同比增长23.45%。在利税总额中,国有及国有控股企业3347.9万元,,“三资”企业占139003.6万元,集体及其他企业17072.3万元 ,其中,利润总额中,国有及国有控股企业2868.1万元,“三资”企业136013.7万元,集体及其他企业12190.5万元。

表 4.10 2004年广东省不同类型企业经营状况分析表

企业类型

数量

(个)

销售收入

(万元)

同比增长

%

利税总额

(万元)

利润总额

(万元)

国有及国有控股企业

24

119797.4

-1.44

3347.9

2868.1

“三资”企业

271

2580399.6

11.92

139003.6

136013.7

集体及其他企业

123

423184.3

23.45

17072.3

12190.5

数据来源:国家统计局

以上数据表明,广东省内造纸企业以“三资”企业居多,企业数量已经占到企业总数的64.8%,销售收入、利税总额及利润总额也均已占到总量的50%以上,比上年均有增长,取得了比较好的规模效益。相比之下,集体企业数量占到总量的29.4%,销售收入、利税总额及利润总额也都比较客观,比2003年增长很快。国有及国有控股企业则不仅数量很少,销售收入、利税总额及利润总额也较低,销售收入较2003年还出现负增长。

据国家统计局统计,2004年大型造纸和纸制品企业1家,中型企业为63家,小型企业为804家。其中,大型企业无亏损,中型企业中亏损企业数为7家,亏损总额为4616.5万元,同比增长-49.08%,小型企业中亏损企业数为152家,亏损总额为15567.1万元,同比增长-18.78%。

在产品销售收入中,大型企业销售收入132979.6万元,同比增长22.24%;中型企业销售收入1811668.4万元,同比增长9.38%;小型企业销售收入25503683万元,同比增长21.2%。在利税总额中,大型企业11566.6万元,,中型企业占85325.4万元,小型企业95302.1万元 ,其中,利润总额中,大型企业11515.2万元,中型企业 81925万元,小型企业83848.7万元。

表 4.11 2004年广东省不同规模企业经营状况分析表

规模企业

数量

(个)

销售收入

(万元)

同比增长

(%)

利税总额

(万元)

利润总额

(万元)

大型

1

132979.6

22.24

11566.6

11515.2

中型

63

1811668.4

9.38

85325.4

81925

小型

804

25503683

21.2

95302.1

83848.7

数据来源:国家统计局

(2)存在的问题

①小规模企业过多

改革开放20多年以来,广东造纸企业已经受了市场经济的严峻考验,在市场经济的大潮中“大浪淘沙”,适者生存,不适者淘汰。一些经营失败,亏损严重或者污染超标排放的造纸企业,已先后兼并运营或破产关闭。因此,广东造纸厂家数目已呈明显直线锐减的趋势。

市场的竞争是激烈的。在广东,生产规模年产在1万吨以下的小纸厂,将难以在市场立足,兼并或停产将是大势所趋。质量低劣的黄板纸、箱板纸,低档次的瓦楞原纸、包装纸,直接与皮肤接触的低档生活用纸,规模产量在年产3万吨以下的化学木浆生产线,洗涤法的脱墨工艺等,在今后的一段时期内,将逐步从限制发展过渡到自然淘汰。这是因为任何商业性质的投资,肯定是要讲求收益的。市场经济是要求以最低的生产成本创造最大的利润价值。现时中国实行的是市场经济,企业只能按市场经济的规律办事。

②市场存在着巨大的需求缺口。

据广东省造纸协会分析,近几年,虽然广东造纸总产量保持高速增长,仍不能满足需求,尤其是高档文化印刷用纸、高档包装用纸及纸板、特种纸仍有较大缺口。

第五部分 造纸业产品分析

一、造纸业产品结构变化

过去几年,我国造纸产业产量增长较快。书刊印刷纸市场需求量增长较为缓慢,但生产量的增长却最快,目前供应已经趋于饱和;涂布白纸板的市场需求和生产量的增长均较快。总的来看,各产品生产量增长略快于市场需求的增长。

表5.1 2000-2003年造纸行业主要产品的生产量

单位:万吨

2000年

2001年

2002年

2003年

平均增长率

总量

3050

3200

3780

4300

12.13%

1.新闻纸

145

173

185

207

12.60%

2.印刷书写纸

770

800

920

960

7.63%

其中:书刊印刷纸

290

300

420

520

21.49%

书写纸

140

140

180

250

21.32%

涂布纸

110

130

180

240

29.70%

3.生活用纸

250

270

310

347

11.55%

4.包装用纸

400

400

400

480

6.27%

5.白纸板

280

300

460

550

25.24%

其中:涂布白纸板

200

250

430

510

36.62%

6.箱纸板

400

460

600

680

19.35%

7.瓦楞原纸

570

600

600

670

5.54%

其中:高强瓦楞原纸

160

180

190

230

12.86%

8.特种纸及纸板

60

65

70

80

10.06%

数据来源:中国造纸协会

表5.2 2000-2003年造纸行业主要产品的消费量

单位:万吨

2000年

2001年

2002年

2003年

平均增长率

总量

3575

3683

4332

4806

10.37%

1.新闻纸

165

186

204

241

13.46%

2.印刷书写纸

858

880

937

973

4.28%

其中:书刊印刷纸

280

296

436

534

24.01%

书写纸

140

140

180

250

21.32%

涂布纸

208

212

276

298

12.73%

3.生活用纸

244

261

297

328

10.36%

4.包装用纸

471

466

429

504

2.28%

5.白纸板

384

396

536

645

18.87%

其中:涂布白纸板

286

337

504

603

28.23%

6.箱纸板

511

545

725

796

15.92%

7.瓦楞原纸

669

715

730

802

6.23%

其中:高强瓦楞原纸

259

295

320

362

11.81%

8.特种纸及纸板

80

85

108

109

10.86%

数据来源:中国造纸协会

二、新闻纸

据国家统计局统计,2004年国内新闻纸生产完成299.96万吨,同比增长20.06%; 2004年我国新闻纸消费量大约300万吨,按照历史增长规律年增长8%推算,2005年报业用纸在324万吨左右。据中国海关统计,进口新闻纸11.33万吨,同比下降66.86%。

表5.3 2002~2004年新闻纸产、销量

单位:万吨

年份

2002年

2003年

2004年

产量

185

207

300

销量

204

241

预计290

数据来源:国家统计局、中国造纸协会

新闻纸是我国近年来产量增长和品质提高较快的品种之一。 国内原有的主要新闻纸生产厂近两年已基本完成了技术改造,在此同时也新建了几家比较大的新闻纸生产企业。目前国内几家主要新闻纸生产企业的技术装备和产品质量已达到或超过国际先进水平。目前国内新闻纸生产能力最大的是山东华泰纸业公司,今年的产量将超过40万吨。另外,2004在市场需求的刺激下,除原有的十几家新闻纸生产企业外,山东、河北、湖北、陕西、河南等省的一些中小型企业也纷纷转产新闻纸,这部分企业生产的新闻纸产量已接近70万吨。值得注意的是,2004年12月,晨鸣纸业在南昌的40万吨新闻纸、轻量涂布纸两用机投产;2005年1月,广西劲达纸业的年产6万吨新闻纸机投产;3月,山东天元纸厂的10万吨新闻纸机投产;10月,日本制纸在河北承德的年产7至8万吨的新闻纸机将投产;2005年12月,华泰纸业的年产35万吨新闻纸、轻量涂布纸两用机将投产。预计2005年,全国新闻纸总产量将在350万吨左右,略大于需求,但由于国外造纸成本大增,纸浆、能源价格大幅上涨,新闻纸进口量会比较小。

表5.4 2004年新闻纸产量前10名的省份

单位:万吨

序号

地区

2004年

同比

1

山东省

91.0118.60

34.65

2

福建省

36.2788.00

6.11

3

广东省

30.4180.00

22.83

4

湖北省

26.7529.60

11.25

5

湖南省

22.9923.00

60.45

6

河北省

19.1793.00

59.67

7

吉林省

17.3357.00

15.24

8

广西

14.7638.00

45.75

9

上海市

14.1325.00

2.19

10

四川省

9.3070.30

9.28

数据来源:国家统计局

在进出口方面,1999年的反倾销胜诉使近5年来的进口量基本在35万吨以内,净进口量为14-37万吨。2004年6月,对美国、加拿大、韩国新闻纸反倾销期终复审案的获胜再次为国内厂家提供5年保护期,可以预见的是,企业信心的增强会体现为产能的继续扩张,这将继续压制未来5年的进口量,预计进口依存度将在15%以下。

2004年存在35万吨的剩余产能,供过于求并不严重;2005年剩余产能将达90万吨,开工率由2003 年的90%快速降至75%,供需矛盾空前加剧。

表5.5 2005年国内新闻纸供求关系预测

单位:万吨

消费量

产能

产量

净进口

开工率

剩余产能

2003

241

230

207

34

90%

23

GR

12%

22%

18%

-26%

N.A.

53%

2004E

270

280

245

25

87%

35

GR

11%

30%

12%

0%

N.A.

123%

2005E

300

365

275

25

75%

90

严重的供过于求将导致2005年新闻纸价下降并低位运行。同时,15%以下的进口依存度会使国际价格对国内新闻纸价造成一定程度的影响。北美是新闻纸主要产地和出口地, PPPC预测北美新闻纸产能2004-2006年每年将下降1%或10万吨,每年的闲置产能估计为94.5万吨,即开工率为93-94%。压缩产能使新闻纸价格在美国市场自2002年以来缓慢攀升,由2002年8月份的最低429美元/吨升至2004年10 月的553 美元/吨,上涨近30%(而以欧元计价的欧洲市场纸价却拾阶而下,这种与美国市场的反差是由美元汇率下降所致)。北美新闻纸行业目前仍在亏本经营,非常需要价格进一步上涨以扭亏为盈,但由于库存量的上升和各小造纸公司都希望以价格优势来获得定单,纸价进一步提高还是有难度的。因此,国际价格不会对我国新闻纸价形成有力支撑。

综合分析国内外市场供求趋势和价格走势,并叠加成本转嫁率,我们判断2005年国内新闻纸价格会有5%左右的下降,2004年年初5000元/吨的低位难以跌破。同时,价格会较长时间地保持低位运行。

三、印刷书写纸

印刷书写纸高档品种多用进口木浆生产;中档品种多以草类纤维为主,配有部分木浆生产;低档产品多以草浆生产。

目前胶印书刊纸及凸版纸仍然是国内图书、教材、期刊杂志的主要用纸,同时也是我国多数中小纸厂的主要产品。近几年,期刊用纸逐步由中低档向高档转化,铜版纸,低定量涂布纸、书写纸也越来越多地应用于期刊内页印刷。

据国家统计局统计,我国生产胶印书刊纸主要的省份分布在山东、江苏、河北及湖南等省。2004年,胶印书刊纸完成产量177.7万吨,比上年增长约47.76%。2005年生产量完成预计将在180万吨左右。

表5.6 2004年胶印书刊纸产量前10名的省份

单位:万吨

序号

地区

产量

同比

1

山东省

68.5013.80

32.49

2

江苏省

38.4642.00

600.67

3

河北省

19.2753.00

32.42

4

湖南省

14.9460.50

9.43

5

河南省

9.0097.00

48.76

6

内蒙

7.4826.00

3.69

7

辽宁省

5.9922.40

-34.32

8

湖北省

5.3324.10

28.67

9

吉林省

2.7345.20

7.24

10

陕西省

1.2367.00

71.38

数据来源:国家统计局

1.铜版纸。铜版纸作为高档印刷用纸在我国已被广泛应用,并且使用量也在逐年增加。 2004年我国铜板纸产量大约250万吨,全年消费量约为260万吨,比上年增长约15%。出口量约35万吨,进口量约在65万吨左右。2003年8月,国内铜版纸生产企业取得了对韩国和日本铜版纸反倾销的胜利,国内铜版纸市场价格曾一度上扬,价格上涨最高时曾达1500多元,但从2004年下半年开始,价格开始回落,有些地区的价格目前已接近回落到2003年反倾销仲裁前的价位。从国内现有的铜板纸市场情况分析,2004年国内铜版纸生产总量会有一定增长,但消费量增长主要依靠进出口量来平衡。2005年随着镇江金东纸业3号纸机投产,产能增加约80万吨,将使国内铜版纸年生产能力提高到300万吨以上。预计2005年国内生产量约在290万吨左右,进口量会下降。

2.轻量涂布纸。轻量涂布纸是近年来市场需求发展较快的产品,预计2004年国内生产量约为45万吨,消费量约为80万吨,涨幅约15%。

2005年年初江西晨鸣纸业将有一条年产30万吨的轻涂纸生产线投产,另外,江苏常熟芬欧汇川纸业公司新增一条年产45万吨文化纸生产线明年投产后,原有35万吨的生产线将会增大涂布纸生产量,这样明年的轻涂纸生产量将会有很大提高。

四、包装用纸

由箱纸板及瓦楞原纸这两种纸板生产的瓦楞纸板是国民经济中各行各业都要使用的包装材料,而且目前还向两头延伸,一头向细瓦楞方向延伸,一般瓦楞为A、B、C、D型,现在正向E、F、C、N型发展,这些细瓦楞纸板渗透到原来由白纸板及卡纸包装的商品,改用细瓦楞纸板后,强度大大提高能更好地保存商品;再一头向更大、更多层次的瓦楞纸板方向发展,用来包装大型设备的零部件、折叠家具等商品,因此瓦楞纸板的使用还在蓬蓬勃勃的发展中。根据专家预测,到2020年瓦楞原纸及箱纸板的发展空间为2000万吨,占全国纸及纸板的22%左右。

1.箱板纸。箱纸板主要用于包装材料,随着我国国民经济的不断发展和商品出口的不断增加,国内对纸品包装材料的需求也在持续增长,使得我国箱板纸产能发展较快。目前国内生产和市场已形成了珠江三角洲、长江三角洲和华北地区的三大主生产基地和消费区域。年生产规模在10万吨以上的主要有东莞玖龙纸业、东莞理文纸业、山东齐河(晨鸣)、山鹰纸业、青山纸业等20多家。

由于2003年和2004年箱纸板新上项目较多,预计2005年可能新增加超过220万吨年产能,目前我国大量中档和部分高档箱纸板产品已能自给,只有部分牛皮箱纸板高档产品仍然需要依赖进口解决。从箱纸板生产所用主要原料看,废纸涨价对于箱纸板生产企业肯定导致成本上升,在目前国内箱纸板产量和消费稳步增长的情况下,箱纸板价格整体水平可能维持相对稳定。

预计2004年国内箱板纸产量可达780万吨左右。全年消费量将达到900万吨左右,预计2005年国内产量将超过850万吨,消费量将超过950万吨。2004年国内先后建成投产的较大项目有广东玖龙纸业江苏泰昌纸厂,广东理文纸业常熟纸厂以及正准备投产的台湾正隆纸业上海纸厂等,产能增加约120万吨。

2.瓦楞原纸。瓦楞纸板是包装工业应用最广泛的包装材料。近年来,随着国内包装业的发展,市场对瓦楞原纸的需求依旧旺盛。多年来,国内瓦楞原纸一直无法满足市场需求,尤其是高强瓦楞原纸国内供应一直偏紧,每年还需大量进口。瓦楞原纸已连续多年一直是国内纸张进口产品中量最大的产品。

由于瓦楞原纸受价值和原料的制约,国内造纸企业近两年大规模投资建设瓦楞原纸的项目较少,国内瓦楞原纸的增量主要还是依靠传统纸机和旧纸机改造。据海关统计,2004年国内瓦楞纸进口量118.5万吨,预计2004年全年瓦楞原纸可完成770万吨左右,全年消费量预计在780万吨左右。

目前,国内瓦楞原纸虽然产量较大,但高强瓦楞原纸产量较低,2003年国内生产量中仅占1/3,每年进口的100多万吨瓦楞原纸基本是高强瓦楞原纸。要解决好这一问题,必须要解决好生产所需的原料问题,尤其是原料价格必须要有竞争力。

3.白纸板及白卡。最近10年来,我国白纸板及白卡纸的生产和消费都保持相对较快的增长,白纸板及白卡纸消费量占纸及纸板消费量的比重逐步盘升,2003年年产能实际增加约120万吨;2004年实际增加约130万吨;2005年计划增产250万吨,主要产能包括宁波中华纸业70万吨、博汇纸业30万吨、玖龙造纸40万吨、珠海红塔仁恒纸业24万吨、山东太阳纸业15万吨、烟台福斯达纸业10万吨,晨鸣纸业和美利纸业分别增加40万吨和30万吨。由于国内迅速扩张的产能对市场将形成压力,预计2005年我国白纸板及白卡纸市场供需将基本平衡,进口量将大大减少。

预计2004年产量到650万吨左右,消费量将达到约750万吨。我国国内白板纸及白卡纸产量和进口量增加,而出口量减少的现象说明该产品在国内的市场需求仍较旺盛。

除原有的生产能力外,2004年及2005年投产的白卡纸项目较多等。由于增量较大,预计2005年白板纸和白卡纸市场竞争将更加激烈。

五、生活用纸

生活用纸的生产和消费水平,标志着人民生活品质的高低。目前发达国家的人均年消费量普遍超过10kg,其中美国达到25kg,瑞典达到17.5kg。世界人均消费量亦达到3kg,而中国人均消费量仅1.62kg,为发达国家人均消费量的十分之一。从产品品种看,中国的生活用纸消费中95%为单一的卫生纸、餐巾纸、面巾纸、卫生巾,仅涉及到生活用纸品种的1/10。在数量、品种、产品档次、消费层次上远远落后于发达国家和地区。

据海关统计,2004年卫生纸品进口量3.58万t,出口量22.79万t,净出口量19.21万t。卫生纸品进口量比2003年增长39.8%,出口量比2003年增长18.82%,净出口量比2003年增长15.6%;2004年一次性卫生用品进口量1.62万t,出口量6.47万t,净出口量4.85万t。一次性卫生用品进口量比2003年增长50.0%,出口量比2003年增长70.3%,净出口量增长78.3%。

目前我国生活用纸市场的进口量很小,具体有两方面的原因:第一是由于国内厂商产能的扩大,第二是国际上的一些大型生活用纸企业已经早早地进入了中国,利用其在中国的分厂生产产品销售中国市场,如宝洁、金佰利、强生等知名公司。

据专家预测,未来10年我国将成为全世界生活用纸消费量增长最快的国家,市场发展潜力巨大。

第六部分 造纸业重点企业分析

目前,我国拥有年生产能力50万吨及50万吨以上的制浆造纸业近10家,例如,金东纸业(镇江)有限公司,年生产能力110万吨,主要生产铜版纸、高级文化用纸;山东晨鸣纸业集团公司,年生产能力110万吨,主要生产铜版纸、胶版印刷纸及其他印刷用纸;东莞玖龙纸业有限公司和广东珲文纸业有限公司,年生产能力分别为100万吨和70万吨,主要生产十皮箱纸板、牛皮卡纸、瓦楞纸;山东华泰纸业集团公司,年生产能力60万吨,主要产品是新闻纸、胶版印刷纸、白纸板、轻涂纸;山东太阳纸业集团公司,主要产品是白纸板、箱纸板、胶版印刷纸;山东泉林纸业有限公司,年生产能力50万吨,主要生产铜版纸、胶版纸印刷纸、轻涂纸、书写纸;宁波中华纸业公司,午牛产能力50万吨,主要生产白纸板、白卡纸等。

一、重点龙头企业财务经营情况分析

截至2004年12月末,全国销售收入前十位造纸企业的财务指标分析如下:

从盈利能力来看,销售收入前十位企业销售毛利润率达到17.19%,总资产报酬率平均值为7.19%,净资产收益率平均值为13.76%,而成本费用率为8.31%。

表6.1 销售收入前十位企业盈利能力分析

企业1

企业2

企业3

企业4

企业5

盈利能力

 

 

 

 

 

销售毛利润率

20.06%

26.80%

17.06%

16.77%

17.87%

总资产报酬率

7.31%

6.28%

10.32%

9.72%

9.01%

净资产收益率

13.57%

12.83%

17.64%

25.51%

18.20%

成本费用率

11.91%

13.80%

10.91%

9.18%

6.19%

企业6

企业7

企业8

企业9

企业10

盈利能力

 

 

 

 

 

销售毛利润率

17.96%

16.87%

13.85%

8.92%

15.78%

总资产报酬率

8.00%

3.50%

4.69%

2.77%

10.25%

净资产收益率

11.49%

5.64%

13.06%

1.33%

18.32%

成本费用率

8.48%

5.90%

6.71%

1.53%

8.47%

数据来源:根据国家统计局数据分析

从营运能力分析,销售收入前十位企业平均应收账款周转率达到15.96,平均流动资产周转率达到22.3,平均产成品周转率为44.97,平均总资产周转率为0.67。需要注意的是,前十位企业运营能力指标差别很大,显示企业运营能力差异明显。

表6.2 销售收入前十位企业运营能力分析

企业1

企业2

企业3

企业4

企业5

营运能力

 

 

 

 

 

应收帐款周转率(次)

8.71

13.79

15.99

12.55

10.39

流动资产周转率(次)

1.90

1.32

3.05

4.02

4.08

产成品周转率(次)

12.54

16.28

233.66

14.87

16.32

总资产周转率(次)

0.57

0.34

0.91

0.90

0.81

企业6

企业7

企业8

企业9

企业10

营运能力

 

 

 

 

 

应收帐款周转率(次)

57.82

9.21

4.43

14.25

12.50

流动资产周转率(次)

1.73

0.98

1.42

1.34

2.48

产成品周转率(次)

48.72

30.39

9.61

20.78

46.57

总资产周转率(次)

0.79

0.42

0.53

0.47

0.96

数据来源:根据国家统计局数据分析

资产结构及偿债能力方面,销售收入前十位企业平均流动资产比率为32.72%,平均产权比率为169.07%,平均资产负债率为59.92%,平均利息保障系数为3.95。各项系数均优于全行业平均水平,显示销售收入前十位企业资产情况较好。

表6.3 销售收入前十位企业偿债能力分析

企业1

企业2

企业3

企业4

企业5

偿债能力

 

 

 

 

 

流动资产率

30.16%

25.74%

29.82%

22.38%

19.97%

产权比率

119.96%

207.88%

97.30%

235.51%

284.20%

资产负债比率

54.54%

67.52%

49.32%

70.19%

73.97%

利息保障倍数(倍)

6.41

2.98

7.48

4.58

2.11

企业6

企业7

企业8

企业9

企业10

偿债能力

 

 

 

 

 

流动资产率

45.54%

42.68%

36.96%

35.09%

38.85%

产权比率

86.59%

138.10%

292.84%

83.94%

144.33%

资产负债比率

46.41%

58.00%

74.54%

45.63%

59.07%

利息保障倍数(倍)

4.35

3.11

3.44

1.35

3.72

数据来源:根据国家统计局数据分析

从主营业务发展能力来看,前十位企业差异明显,有6家企业增长率达到了40%以上的高速增长,而有些企业则出现负增长。企业1和企业2的总资产增长很快,显示出企业投资活动的增加,但目前利润总额均为负增长。

表6.4 销售收入前十位企业发展能力分析

企业1

企业2

企业3

企业4

企业5

发展能力

 

 

 

 

 

主营业务增长率

17.87%

-13.88%

63.20%

42.83%

56.14%

利润总额增长率

-2.56%

-8.97%

19.04%

0.64%

4.16%

净资产增长率

25.50%

21.93%

25.41%

9.31%

112.18%

总资产增长率

42.10%

30.10%

31.52%

49.31%

16.15%

企业6

企业7

企业8

企业9

企业10

发展能力

 

 

 

 

 

主营业务增长率

45.14%

47.70%

3.63%

6.98%

50.42%

利润总额增长率

11.25%

50.27%

-1.55%

121.84%

31.48%

净资产增长率

40.78%

-5.48%

10.36%

53.44%

63.51%

总资产增长率

-8.10%

7.52%

38.32%

5.77%

4.66%

数据来源:根据国家统计局数据分析

二、上市公司运营情况分析

作为2004年的抗跌板块和2005年机构普遍看好的造纸行业,2005年新年开始行业指数和以晨鸣纸业、华泰股份为代表的主要上市公司股价走势却明显弱于大盘,成交量也比较小。造成造纸板块走弱的原因是多方面的,包括人民币升值预期减弱、技术面补跌、优势造纸企业融资对现有公司的压力,当然,原材料成本上涨也是主要原因。

  关于造纸原料价格上涨对企业产生的影响,主要可以从两方面分析。

1.​ 企业控制成本的能力。企业在生产中既可以全部使用化学浆,也可以用一定量的机械浆,还有的企业使用相当数量的废纸,在浆价出现波动的时候,企业可以选择变化原料的配比,少用化学浆,造纸企业可以通过这种方法降低成本,也可以起到平抑浆价的作用。目前我国很多大型造纸企业都投资化学浆项目,多数用于白纸板和新闻纸的生产,比如晨鸣纸业、华泰股份、博汇纸业的新项目都配套了化机浆生产线,这些项目上马后可以有效控制生产材料成本。在纸浆来源和品种一定的情况下,造纸企业还可以采用集团采购、订立长期合同等方式与供应商建立稳定供货关系,这种方法虽然作用较小,但也可以在一定程度上稳定浆价。

2.​ 行业将原材料价格上涨的压力向下游产业传递的能力,并且能否在传递过程中保持或提高行业的毛利率水平。目前,国内纸品价格还是市场决定,造纸企业比较多,竞争也非常激烈,虽然大家都面临着同样的原材料上涨压力,联合提价的可能性还是比较小,这要看企业各自的谈判能力和客户关系。去年铜版纸价格短期内的大幅波动就是由短期价格同盟造成;今年,一些大型造纸企业又有联合起来提价的趋势,轻涂纸、白卡纸、牛皮箱板纸都是协议提价的品种,但是这种提价策略能持续多久、效果如何还未可知。即使是这样,通过分析2004年国内纸产品市场和企业具体情况,我们还是可以发现造纸企业的成本转嫁率还是有了明显提高。在纸浆价格上涨的情况下,绝大多数品种纸产品价格调涨幅度与原材料价格上涨幅度相当,下游纸产品价格仍然有上涨的空间;部分企业毛利率小幅度下降,目前造纸企业通过规模经营保证毛利率平稳的趋势非常明显,具有规模优势和产品档次高的企业提价能力更强。

总得来说,我们认为原材料价格上涨对造纸企业有一定影响,但影响的力度大大减弱,行业和主要公司的业绩增长趋势并不足以发生扭转。

表6.5 造纸业主要上市公司业绩纵览

代码

简称

最新价

涨跌幅

成交量

换手率

市盈率

每股收益(元)

每股净资产

净资产
收益率

地区属性

000030

ST盛润A

1.290

2.38%

6601.66

1.64%

-0.1662

-5.5197

--

广东

000488

晨鸣纸业

10.300

0.88%

10685.49

0.45%

13.5295

0.5611

5.6155

3.39%

山东

000506

东泰控股

1.640

2.50%

66111.20

4.58%

-0.1514

1.3315

-11.37%

四川

000699

ST 佳 纸

1.290

1.57%

27386.92

2.93%

-0.0574

1.0571

-6.27%

黑龙江

000703

世纪光华

3.070

2.68%

3881.67

0.83%

40.0791

0.0766

1.9228

3.98%

广西

000718

*ST 吉纸

1.000

-0.99%

58161.72

--

-1.6967

-0.5837

--

吉林

000812

陕西金叶

3.410

3.33%

2784.20

0.25%

33.9455

0.1005

2.2173

4.53%

陕西

000815

美利纸业

5.680

1.79%

2732.60

0.42%

12.2838

0.4624

5.5332

8.36%

宁夏

000833

贵糖股份

3.380

1.50%

8874.14

0.90%

45.0102

0.1516

2.4263

0.77%

广西

002012

凯恩股份

15.480

-1.40%

16909.61

5.64%

30.6631

0.4098

3.4160

3.69%

浙江

200030

ST盛润B

0.600

1.69%

911.00

0.23%

-0.1662

-5.5197

--

广东

200488

晨 鸣B

6.030

1.34%

28776.77

0.77%

8.4086

0.5611

5.6155

3.39%

山东

200986

粤华包B

2.300

0.44%

3814.40

0.26%

11.9298

0.2047

2.2665

9.03%

广东

600053

ST江 纸

2.920

-1.02%

13994.24

1.84%

10.2190

0.6521

-0.6788

-10.52%

江西

600069

银鸽投资

3.190

2.90%

6815.60

0.47%

24.9915

0.1219

1.3010

2.45%

河南

600103

青山纸业

2.140

1.42%

13213.46

0.30%

73.1889

0.0147

2.2415

0.33%

福建

600137

ST长 控

2.400

-4.38%

863.50

0.50%

-0.5174

-8.5751

--

四川

600163

福建南纸

2.960

3.14%

5275.39

0.58%

78.9907

0.0375

3.6975

1.01%

福建

600187

*ST黑 龙

1.600

-4.76%

1005.00

0.10%

-2.4767

-0.8004

--

黑龙江

600235

民丰特纸

4.760

1.06%

634.99

0.07%

32.5760

0.1461

3.2246

4.53%

浙江

600308

华泰股份

9.930

-0.60%

25987.54

1.44%

11.0030

0.9025

7.0375

12.82%

山东

600356

XD恒丰纸

6.950

0.29%

1734.00

0.29%

10.4618

0.5327

4.6689

3.56%

黑龙江

600419

新疆天宏

3.750

3.88%

1395.21

0.47%

-0.1651

3.4549

-4.78%

新疆

600433

冠豪高新

3.830

1.32%

2411.57

0.40%

35.5561

0.1077

2.5934

4.15%

广东

600462

石岘纸业

3.880

3.19%

7478.14

1.50%

42.9812

0.1051

4.4803

0.50%

吉林

600567

山鹰纸业

3.330

2.78%

14311.84

0.86%

28.3942

0.1812

3.2506

0.90%

安徽

600681

ST万 鸿

1.610

1.90%

16354.30

1.51%

34.2030

0.0471

-2.2465

-2.10%

湖北

600793

宜宾纸业

4.090

1.49%

1124.00

0.34%

44.3952

0.0921

1.8158

5.07%

四川

600836

界龙实业

5.010

5.03%

1162.25

0.28%

39.3495

0.1273

2.0787

6.12%

上海

600963

岳阳纸业

7.050

0.14%

16633.41

2.08%

19.2098

0.3084

5.4016

1.70%

湖南

600966

博汇纸业

7.990

0.76%

11350.04

1.62%

20.3797

0.3921

6.4382

6.09%

山东

数据来源:和讯资讯网2005-04-26

从整个造纸行业市盈率来看,造纸股已经与国际造纸行业的定价水平相当,优势企业15倍以下的市盈率水平已经出现低估。从企业的基本面来看,晨鸣、华泰等龙头股在2005年产能均有增加,这些优势企业股价破位下跌并不是因基本面发生突变而起,回调后的投资机会值得关注。

1.晨鸣纸业

山东晨鸣纸业集团是集制浆造纸与一体的大型企业集团,是全国同行业唯一拥有 A、B两股的上市公司。晨鸣纸业是我国造纸业的龙头企业,拥有国际一流的造纸生产线,目前产量160万吨,主要生产铜板纸、新闻纸、箱板纸、双胶纸、书写纸、轻涂纸等产品,2005年产量将超过200万吨。公司产品比较齐全,规模优势明显。30万吨白纸板、江西晨鸣20万吨低定量涂布纸、150吨/日化机浆等三个可转债募集资金投资项目是公司2005年主要的利润增长点。主要风险来自于原材料价格上涨和环保方面。

表6.6 2004年晨鸣纸业主要财务指标

主营业务收入

净利润

每股收益

(摊薄)

每股净资产

(调整后)/元

净资产收益率

总资产/亿元

总资本/万股

其中流通股/万股

2004年/万元

同比/%

2004年/万元

同比/%

2004年/元

2003年/元

2004年/%

2003年/%

706461

1.76

50372

-19.68

0.50

0.65

5.39

10.91

15.94

158.5

89773

60767

山东晨鸣纸业2004年完成机制纸产量158万吨,比去年同期增长14.49%;实现销售收入706,461万元,比去年同期增长21.4 %;实现利润84,744万元;比去年同期减少0.02%。主要产品收入及毛利率见下表。

表 6.7 2004年晨鸣纸业主要产品收入及毛利率

类别

销售收入(万元)

销售利润(万元)

毛利率%

轻涂纸

56207.47

13928.21

24.78

双胶纸

97095.57

23290.78

23.99

书写纸

41511.26

9241.25

22.26

铜版纸

181155.27

49350.22

27.24

新闻纸

69726.26

20373.53

29.22

箱板纸

75878.67

11886.39

15.66

2.华泰纸业

华泰纸业主要生产新闻纸和文化纸,总资产60亿元,年生产包括文化纸、包装纸、新闻纸、生活纸四大系列100多个规格品种的机制纸能力80万吨,国内市场占有率约为15%;文化纸年生产能力20.5万吨,国内市场份额约为3.2%。华泰纸业的两种主导产品市场占有率均呈逐年上升趋势。2004年华泰纸业产量56.3万吨,高级新闻纸年生产能力达到36万吨,主营业务成本为19.86亿元,较上年同比增长73.77%,成本增长幅度大于收入增长幅度,原因是再生废纸、木浆、麦草等原材料和原煤价格上涨。公司本部的18万吨轻胶纸项目、东营华泰清河项目是公司2005年主要的利润增长点。华泰股份(600308)主要原材料为美国进口废纸,人民币升值能够大大减轻成本压力。林纸一体化降低了公司的原材料供给风险。

表 6.8 2004年华泰纸业主要财务指标

主营业务收入

净利润

每股收益(摊薄)

每股净资产(调整后)/元

净资产收益率

总资产/亿元

总资本/万股

其中流通股/万股

2004年/万元

同比/%

2004年/万元

同比/%

2004年/元

2003年/元

2004年/%

2003年/%

262630

64.51

27098

19.96

0.90

0.75

7.02

12.82

11.83

39.22

30026

18041

华泰纸业2004年生产各种机制纸56.26万吨,同比增长38.06%,其中新闻纸37.22万吨,同比增长65.94%,文化用纸15.87万吨,同比增长17.38%。公司实现主营业务收入262630万元,比上年同期增长64.51%;主营业务利润63103万元,比上年同期增长40.45%;实现净利润27098万元,比上年同期增长19.96%。主要产品收入及毛利率见下表。

表 6.9 2004年华泰股份主要产品收入及毛利率

纸种

收入

毛利率

金额/万元

占主营业务收入/%

%

比上年增减/百分点

新闻纸

171096

65.15

26.69

-2.67

文化用纸

79937

30.94

13.96

-12.32

注:尚有包装用纸及生活用纸因收入较小,年报中未单独列出收入金额。

第七部分:造纸业授信政策建议

一、造纸业授信风险分析

(一)财务风险分析

1.​ 造纸业总体盈利能力下降,行业内部效益分化严重。

2002年以来,伴随着国民经济重新步入高增长,造纸行业销售收入保持在20%左右的增长水平。但是,国家统计局数据显示,2004年造纸行业总体盈利水平下滑,销售利润率由2002年的5.52%降至2004年的4.96%,这不仅归因于近期原材料(例如纸浆)价格的持续攀升,而且充分说明造纸业市场竞争激烈,产品价格下降导致企业盈利空间压缩。

表7.1 2002年-2004年造纸行业效益指标

销售利润率

资金利润率

成本费用利润率

企业亏损率

2002

5.52%

7.73%

5.85%

19.91%

2003

5.13%

7.96%

5.44%

19.49%

2004

4.96%

3.59%

5.24%

19.18%

数据来源:国家统计局数据分析整理

需要指出的是,近期造纸业效益分化严重,销售收入和利润主要集中在大型企业,大型企业以1.1%的企业数量,占有了全行业27.5%的销售收入和44.62%的利润。不同规模造纸企业的平均财务状况如下表所示。盈利能力指标分析显示,大型企业盈利能力高于中小型企业,体现了规模优势;偿债能力指标分析显示,大型企业的资产负债率为59.17%,低于中小型企业,体现了较强的抗风险能力。

表7.2 2004年不同规模造纸企业的财务状况

大型

中型

小型

盈利能力指标

销售利润率

8.05%

3.70%

3.89%

总资产贡献率

9.38%

6.53%

10.03%

资产保值增值率

116.65%

110.66%

120.60%

运营能力指标

产成品周转率

18.03

9.54

11.72

应收账款周转率

9.23

7.54

7.81

流动资产周转率

1.73

1.81

2.40

总资产周转率

0.57

0.65

1.10

偿债能力指标

资产负债率

59.82%

63.71%

62.31%

流动资产比率

32.85%

35.91%

45.81%

已获利息倍数

2.43

1.46

3.45

发展能力指标

销售收入增长率

21.34%

14.47%

28.69%

利润总额增长率

-1.59%

23.40%

31.55%

总资产增长率

16.38%

6.72%

16.65%

数据来源:国家统计局数据计算整理

市场对纸产品的质量要求日益提高,市场竞争逐渐压低造纸业的平均利润率,导致市场份额逐渐向技术先进和具有规模经济优势的企业集中。在造纸业公司中,竞争力强的企业将脱颖而出,强者更强,一些竞争力弱的企业将被淘汰出局。

2.​ 造纸业资产负债水平较高,具有一定的偿债风险

由于近几年造纸行业投资较多,企业负债相应增加,造纸行业的资产安全需要引起关注。从绝对值来看,资产负债率指标处于偏高的水平,但是已获利息倍数比较低。对贷款银行来说,该行业的资产安全水平较低,行业总体具有一定的偿债风险。

表7.3 2002年-2004年造纸行业资产安全指标

资产负债率%

已获利息倍数

流动资产比率%

应收帐款资产比例%

2002

64.11%

1.67

36.32%

9.59%

2003

64.47%

1.71

35.43%

9.82%

2004

62.03%

2.19

37.08%

9.01%

数据来源:国家统计局数据分析整理

3.​ 国有造纸企业经营欠佳,财务风险相对较高

2004年统计数据分析,我国造纸行业中国有企业整体经营状况欠佳。依据有关数据,我国国有造纸企业部分财务指标不仅低于全国国有企业平均值,低于国有工业企业平均值,也低于国有轻工业企业平均值。因此,虽然纸产品具有良好的消费市场前景,但国有造纸企业整体经营效益较差,各项财务指标的比较表明国有造纸企业的财务风险相对较高。

表7.4 2004年我国国有造纸及纸制品企业财务效益状况

财务指标

全国国有企业

平均值

国有工业企业

平均值

国有轻工业企业

平均值

国有造纸及纸制品企业平均值

净资产收益率%

5.8

6.5

5.2

3.7

总资产报酬率%

4.7

5.5

3.8

2.5

资产保值增值率%

104.3

105.1

103.0

103.0

销售利润率%

13.7

15.3

18.2

13.9

总资产周转率%

0.7

0.6

0.6

0.4

资产负债率%

65.4

64.5

69.3

69.5

已获利息倍数

2.0

2.5

1.7

1.5

销售增长率%

11.2

14.1

19.7

13.5

资本积累率%

7.3

7.7

2.4

5.0

数据来源:国有资产监督管理委员会

从上表数据可以看出,国有造纸企业的各项偿债能力指标都比较高,高于全国国有企业、工业企业和轻工业企业,表明其整体负债水平较全行业偏高。

(二)市场风险分析

1、市场供求结构失衡风险

中国纸业市场中高质量产品供不应求,低质量产品供大于求,这种情况的形成是有历史原因的。从1995年开始,中国纸制品需求的增长开始放缓,但是中高质量产品的需求量仍然飞速增加。目前为止,所有中高档纸品,包括涂布纸、瓦楞原纸、涂布白板纸、牛皮箱纸板及高强瓦楞原纸市场缺口仍然非常大。这些产品目前每年需大量进口。而低档产品如书写纸、普通生活用纸的市场供需则基本平衡。

随着大量新生产线的投入,部分纸产品的市场需求已经实现供需平衡,包括铜版纸、普通新闻纸、普通箱纸板、印刷书写纸等。此类产品目前竞争比较激烈。由于生产经营企业众多,且各家企业的产品品种与结构大同小异;为扩大市场份额,众多小型厂家不惜低价销售,有可能会对行业整体运行造成损害。

2、原材料供应短缺风险

原材料短缺是制约我国造纸业发展的主要因素之一。我国的森林资源较为匮乏,一定时期内,造纸原料林所能提供的林木资源无法满足国内造纸企业的要求。造纸原料长期依赖大量进口,目前我国已成为第一大商品纸浆进口国,全球五分之一的商品纸浆出口到我国。

出于历史原因和成本考虑,我国造纸原料木浆所占比例一直较低,2003年仅为21%,而废纸浆占比高达49%,草浆等非木浆占比30%。由于草浆造纸所引起的环境治理难度较大,又不能满足需求增长较快的中高档纸生产的需要。从长期发展趋势看,木浆和废纸浆将逐渐替代草浆;但由于我国纸浆需求量的80%以上需要从国外进口,所以国际市场纸浆价格上涨对中国纸业影响较大,企业对纸浆的选择很大程度上取决于价格对比。由于废纸价格远低于木浆价格,2004年我国废纸进口量再创新高,达1230万吨,同比增长31.1%。此外,随着我国纸业对产品结构的调整,中高档产品比例不断加大,对木浆和废纸的需求量日益加大,在增加了原材料供给压力的同时,直接拉动了国际市场原料价格的上涨,进而提升了国内造纸企业的原料成本。

表7.5 2001-2003年中国造纸工业纸浆结构

单位:万吨

品种

2003年

占比例(%)

2002年

占比例(%)

2001年

占比例(%)

同比增长

(%)

总量

3910

100

3470

100

2980

100%

6.81

木浆

820

21

740

21

690

23

28.97

废纸浆

1920

49

1620

47

1310

44

14.91

非木浆

1170

30

1110

32

980

33

-12.11

资料来源:中国造纸协会各年度造纸工业报告

3、市场竞争风险

2005年,中国加入世贸组织的保护过渡期己基本结束,除个别品种外,造纸产品的关税减让基本到位。纸产品关税大幅下调,势必导致国外同类产品和更多的国外企业涌入中国市场,对国内企业的经营造成影响。纸张与纸板(海关税则4801-4816)的出口退税于2004年被取消,对铜版、轻涂、双胶纸等大宗出口品种造成一定的冲击。

随着造纸行业的集约度逐步提高,规模大型化正在成为制浆造纸企业新的发展趋势,这一趋势必将引发新的兼并重组热潮,首先是环保不合格的小企业将被淘汰出局,2万吨以下的以草浆为原料的造纸企业将陆续被关闭;第二是行业内上市公司的“壳”资源将吸引资本的注意力,一系列兼并重组将使行业集约度进一步提高。但是,规模化并非造纸业的核心竞争力,在市场迅速发展的前提下,生产适销对路产品的中小企业同样能够获取丰厚的利润。

4、其他风险

目前造纸企业自有资金不足,筹资能力较差,融资渠道单一,更新改造或扩建项目面临资金瓶颈。以“双加”工程等为例,因企业自有资金短缺,到项目原定结束期只完成20项,项目个数与投资额分别完成其总数的39%和42.5%。其它项目因资金不落实,均延期实施。此外,国内林纸企业正处于单个企业做大做强阶段,强强联合发展成大型企业集团目前刚刚开始起步。大型林浆纸项目投资数额巨大,无论是资本金的落实还是贷款的担保,造纸企业普遍无法解决。

造纸企业的环保问题不容忽视,环保是造纸企业能否生存与发展的关键。2003年,国家环保总局和国家发改委已经颁布了新的污染物排放收费标准。2004年,国家环保局曝光的未达标排放的造纸企业中有不少是生产规模较大的企业。

2.​ 造纸业授信政策建议

(一)造纸业授信原则

近年来我国造纸业进入高速增长阶段,由于国内造纸生产总量供给不足,已连续多年大量进口,加上中国巨大的潜在市场需求和经济环境的改善,中国造纸业已成为境外和境内投资者的热点,当前阶段存在较大的发展空间和投资机会,对商业银行而言,可以考虑对该行业进行信贷投入。

我国的造纸工业拥有巨大的市场潜力,中高档是发展方向。但就投资而言,作为资金、技术密集型行业,造纸业存在入世后进口产品冲击、国家环保政策变化以及企业经营效益下滑、偿债能力欠佳等财务风险和产品供求结构失衡、原材料短缺等市场风险,因此,股份制商业银行对于造纸业的授信应坚持以下原则,不断调整造纸业的信贷政策,防范信贷风险。

1.实行“区别对待、扶优限劣”的原则。产业链的优化以及国家环保力度的加强,进一步加大了造纸业两极分化的趋势。2004年财务指标(表7.2)显示,大型企业盈利能力和偿债能力明显高于中小型企业,表明大型企业在具有规模优势的同时,在财务、经营方面比中、小型企业具有抗风险能力。中小型企业盈利能力虽有较大幅度的增长,但存在较大的亏损风险。商业银行应认真分析企业的财务指标与市场销售状况,选择行业中的优质企业介入。重点支持造纸业中资信优良、赢利能力强、成长性好的龙头企业。对于规模小、赢利能力欠佳、环保不达标的企业应谨慎介入。

2.坚持“保护资源、保护环境”原则。造纸业与资源、环境关系极为密切,国家在工业节水“十五”规划中将造纸业列为五大高耗水行业之一,从2005年1月1日起开始实施新的取水定额国家标准。对于龙头企业相对集中的东部沿海地区,水资源短缺和环保问题已成为制约当地造纸行业可持续发展的主要因素。为避免造纸产业集群而引致资源和环境危机,在授信时应合理确定区域信贷投放规模。

(二)客户选择建议

造纸业是技术、资金密集型的基础原材料行业,一般需要的资金投入较大,同时对技术要求也较高,股份制商业银行应按照造纸工业“十五”规划和国家“扶大限小”产业政策的要求,扶持行业中的龙头企业,限制规模不达标的小型企业。

1.​ 为防范原材料短缺风险,优先支持有稳定造纸原料来源的企业。造纸原料是造纸工业发展的基础。近年来,我国造纸行业结构矛盾突出,其中原料结构的不合理及供给不足已成为严重制约我国造纸工业可持续发展的瓶颈。按照国际惯例,不断提高木材纤维原料比重,是调整造纸原料结构和解决原材料短缺的主要途径。发展木浆造纸的关键是要解决原料的来源问题。大力发展人工速生丰产原料林,实施林纸一体化是解决木浆造纸纤维资源的重要途径。因此,对于依靠经营纸浆原料林以获取原料资源的企业,将能够长期保持竞争优势,并具有抵抗资源风险的能力,应给予适当的授信支持。

2.​ 为防范市场风险,在充分考虑企业现有生产能力及市场供求状况的基础上,区别不同类型客户的授信政策。重点支持一批年产50万吨以上、销售收入在20亿元以上、技术先进的企业集团。例如江苏金东纸业、山东晨鸣纸业、东莞玖龙纸业、山东华泰集团、山东太阳纸业、宁波中华纸业、山东泉林纸业等龙头企业;适当支持年产30万吨以上、销售收入在10亿元以上的信用记录良好、增长潜力巨大的造纸企业。例如湖南岳阳纸业、芬欧汇川纸业、金华盛纸业、山东博汇纸业、珠海红塔仁恒纸业等;限制支持年产10万吨以下、销售增长乏力、环保不达标的企业。随着造纸行业集约化程度的大幅提高,部分中小型造纸企业由于受环保政策和规模经济的双重制约将被淘汰出局,应谨慎介入。

3.​ 为防范资源和环保风险,对于不符合国家节水和环保要求的企业坚决不予授信支持,对已授信企业应加强贷后审查。

(三)产品选择建议

鉴于造纸业技术依赖性强、市场需求变化快,加入WTO后受外资企业冲击明显,原则上股份制商业银行应以短期授信为主,并结合国家产业规划、政策要求及主营产品的发展前景选择企业。对于国家产业政策重点支持的技术改造项目或新建项目可以适当给予中长期授信,建议以银团贷款方式介入。

1.​ 重点支持符合“造纸业十五规划”的重点项目,包括国家财政贴息重点技术改造项目、“双高一优”专项、清洁生产专项和林纸一体化项目、外资项目及其他重点技改和基建项目。

2.​ 在人工林建设方面,由于投入资金数额巨大,回报期限较长,存在一定的政策性风险,第三方保证或设备抵押都存在一定的难度,为防范风险,建议严格授信审批。

3. 按照国务院进一步深化投资体制改革决定的要求,年产3.4万吨以下的纸浆项目禁止建设。

4. 按照《外商投资产业指导目录》,鼓励外商投资年产30万吨及以上化学木浆、年产10万吨及以上化学机械木浆和原料林基地的林木浆一体化工程的建设、经营项目以及高档纸及纸板生产(新闻纸除外)。

5.从造纸行业产品结构及上市公司业绩看,目前应选择需求量大、赢利能力强的高档生活用纸、轻量涂布纸、高强瓦楞原纸、涂布白纸板、白卡纸以及特种纸(如卷烟纸)生产企业。

(四)区域选择建议

近年来,我国造纸业形成了三大造纸产业集群——珠江三角洲集群、长江三角洲集群和环渤海集群。作为我国三大造纸产业集群地的东部地区已成为我国造纸工业生产的主要基地。产业集群在对我国造纸工业规模化、现代化发展起到重要作用的同时,必然对集群内有限的水、电、原料等资源形成强势竞争。因此,应按照“造纸业十五规划”要求,依据资源和市场状况合理确定造纸工业区域布局。

1.为防范区域集中性风险,解决造纸产业集群带来的资源紧缺问题,在审批大型造纸项目时,必须结合当地实际,充分考虑原料和水电等资源的分布状况。

2.在制定区域授信政策时,对于龙头企业相对集中的东部地区应合理确定信贷投放规模,结合区域经济特点确定合理的目标客户授信量,区域信贷投放应综合考虑产业集群化与资源紧缺并存的问题。

3.重点省份的造纸企业财务指标显示,广东和浙江造纸业整体盈利能力明显低于山东和江苏,广东造纸业产成品占销售收入的比重明显偏高,需引起关注。

(五)资源与环保选择建议

1.资源选择建议

1) 优先支持木浆新建项目。目前我国造纸原料以废纸和草浆等非木浆为主,木浆占比较低,适应造纸业“十五”规划调整原料结构要求,重点支持有稳定原料林来源的木浆造纸企业。

2) 支持“林纸一体化”项目。在国家政策的强力支持下,“林纸结合”目前已进入实施阶段。一批拥有林基地的造纸企业将成为中国纸业的主要力量。因此,应扶持国家发改委林纸一体化规划项目,按照国家的产业布局,积极鼓励大型企业搞生态纸业,优化信贷投向格局。

2.环保选择建议

1)谨慎介入“三河、三湖”和长江、黄河等防污重点流域的造纸企业。尤其是淮河流域,应限制进入。

2)限制环保不达标的造纸企业。制浆造纸行业“三废”防治的重点是废水,企业应按照国家环保总局下发的环发【2003】152号公告所修订的《造纸工业污染物排放标准》(GB3544-2001)严格执行,大型企业应进行废水处理。

3)鼓励企业落实造纸取水定额国家标准,将环保与节水紧密结合起来。国家经贸委和国家标准化管理委员会近期联合发布电力、石油石化、钢铁、造纸、印染五个重点行业的取水定额国家标准,要求自2005年1月1日起正式实施。在今后造纸产量增加的同时,每年减少用水1.3%,节水潜力巨大。

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